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{| class="wikitable" align="right" |- |<center><img src=https://p9.itc.cn/q_70/images03/20230917/ad22e5faad8643c6a9fcf518daa5e59b.jpeg width="350"></center> <small>[https://www.sohu.com/a/721172646_121124324 来自 搜狐网 的图片]</small> |} '''债券久期'''是中国的经济术语。 世界三大汉语词典分别是[[中国]]大陆的《 汉语大词典<ref>[https://www.sohu.com/a/576642268_121145181 中国汉字博大精深,作为中国人的你知道有多少个嘛?],搜狐,2022-08-14</ref>》(共13册,5.6万词条,37万单词)、中国台湾的《 中文大辞典 》(共10册,5万词条,40万单词)以及日本的《 大汉和辞典 》(共13册,4.9万词条,40万单词)。汉字是记录汉语的文字<ref>[https://www.sohu.com/a/500696857_121089534?_trans_=000019_wzwza 汉语的发展史,你了解多少:你真的会说汉语吗?],搜狐,2021-11-12</ref>,它已有六千年左右的[[历史]],是世界上最古老的文字之一。 ==名词解释== 由于决定债券价格利率风险大小的[[因素]]主要包括偿还期和息票利率,因此需要找到某种简单的[[方法]],准确直观地反映出债券价格的利率风险程度。 经过长期研究,人们提出“久期”(Duration)的概念,把所有影响利率风险的因素全部考虑进去。这一概念最早是由经济学家麦考雷(F.R.Macaulay)于1938年提出的。他在研究债券与利率之间的关系时发现,在到期期限(或剩余期限) 并不是影响利率风险的唯一因素,事实上票面利率、利息支付方式、市场利率等因素都会影响利率风险。基于这样的考虑,麦考雷提出了一个综合了以上四个因素的利率风险衡量指标,并称其为久期。 久期表示了债券或债券组合的平均还款期限,它是每次支付现金所用时间的加权平均值,权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。久期用D表示。久期越短,债券对利率的敏感性越低,风险越低;反之,久期越长,债券对利率的敏感性越高,风险越高。 1.久期的计算公式 久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种,即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均,权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值,即有: D=1×w1+2×w2+…+n×wn 式中: ci——第i年的现金流量(支付的利息或本金); y——债券的到期收益率; P——当前市场价格。 例:某债券面值100元,票面利率5%,每年付息,期限2年。如果到期收益率为6%,那么债券的久期为多少? 解答:第一步,计算债券的价格:利用财务计算器N=2,I/y=6,PMT=5,FV=100,CPT PV=? PV=98.17。 第二步,分别计算w1、w2: w1=4.72/98.17=0.0481 w2=93.45/98.17=0.9519 第三步,计算D值: D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519 ==参考文献== [[Category:800 語言學總論]]
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