檢視美国国债的原始碼

[[File:Mggz32.jpg|缩略图|[http://img.mp.itc.cn/upload/20161021/bc86730e249b44b6876485c40ed857ed_th.jpg 原图连接][https://pic.sogou.com/d?query=%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E5%9B%BD%E5%80%BA&forbidqc=&entityid=&preQuery=&rawQuery=&queryList=&st=&did=1 图片来源于]]]
'''美国国债'''（U.S. Treasury Securities），是指[[美国财政部]]代表[[联邦政府]]发行的国家公债。根据发行方式不同，美国国债可分为[[凭证式国债]]、[[实物券式国债]]（又称无记名式国债或国库券）和[[记账式国债]]3种。

美国国债根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为[[短期国库券]]（T-Bills）、[[中期国库票据]]（T-Notes）和[[长期国库债券]]（T-Bonds）3类。美国国债除了本土投资者外还面向全球各个国家，其往年的国债发行量平均一年是5、6千亿美元。2017年10月17日，美国财政部公布的数据显示，8月份中国继续增持美国国债，是美国第一大债权国。

2018年4月，中国和日本分别减持58亿和123亿美元，共有19个国家在4月份抛售了美国国债。<ref>[https://baike.sogou.com/v7099142.htm?fromTitle=%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E5%9B%BD%E5%80%BA 搜狗百科]</ref>

==如何投资美国国债==

美国政府发行的国债被认为是相当安全的一种固定收益资产，无论是国家政府，机构投资人，个人投资人都把它当作是一个safe haven (安全港)。尤其是当有危机爆发时，大量的资金会涌到美国国债里。

美国国债分为四大类：
1年期以内的短期债券（T Bills)
1年期到10年期的中期债券（T Notes)
10年期到30年期的长期债券（T Bonds)
和通胀挂钩的TIPS（Treasury Inflation-Protected Securities)。

[[理财专家大卫·史文森]]主张普通个人投资者的组合里安排30%给美国国债（15%普通国债和15%的TIPS）。 史文森本人认为其它的固定收益对于普通个人投资者来说得不偿失。不管他的这个观点是不是每个人都赞同，它足以说明美国国债在个人投资组合的应有地位。

既然它这么安全，是不是投资美国国债就不会亏？当然不是。投资都是有风险的，只是风险的大小不同而已。要理解美国国债的风险，我们要简单讲一讲债券投资的基本原理。

股票投资原理很简单，股票价格上涨，收益就高。涨的越多，收益就越高，简单明了。而投资债券，道理有一点点绕，和股票是相反的： 债券价格和债券收益是反向的：价格越高，潜在收益越低，价格越低，潜在收益越高。之所以是这样，是因为债券的到期现金流是固定的。

比如，你购买5年期，面值为1000元，利息率5%的债券。你每年会收到50元的利息， 5年之后，你收回1000元的本金。所以，你买进的价格越低，你整个投资期的收益就越高。

同样的例子，如果你以1000元的价格购买，持有到期，你拿回1000元本金。你这5年的年收益是5%。 但如果你是900元购买的呢？ 每年拿到的利息仍然是50 （因为利息是以面值计算）， 到期收回1000本金，你的年收益就变成了6.93%。
那为什么可以用900元的价格购买面值1000元的国债呢？美国国债的面值一般都是1000美元，在发行的时候有一个coupon rate, 派息率，基本是每半年派一次息。国债是以竞拍的形式发行的，所以竞拍的利率和纸面的派息率不太一样。比如，如果年度派息率是4.25% （半年派息21.25美元），但竞拍的利率高过派息率，是4.35%， 那么面值1000美元的债券的价格就是983.33美元。如果竞拍的利率低于派息率，是3.99%， 那么价格就是1045.12美元。

另外一个你的购买价格和面值不同的原因是因为大部分国债都是通过二级市场进行买卖的。美国国债的二级市场是一个非常庞大，流动性极强的市场。一个10年期的国债可以在它到期前任何时间进行交易。交易时的市场利率就决定了你所购买的国债的价格。和前面竞拍的利率是一样的道理： 市场利率高过派息率，债券价格是discount (折价, 低于面值)， 市场利率低于派息率，债券价格是premium (溢价，高于面值)。

为什么呢？ 可以从两个方面理解：从专业的折现计算来说， 当前的市场利率是折现率，派息率则决定你的现金流。你的现金流入越低，折现率越高，那么你的价值肯定是越低。

从比较直观的一个角度来理解， 如果当前利率比较高，也就是说，你对你的投资预期收益要求是比较高的，而一个只能给你一个较低派息的债券必须折价卖给你，对你来说才比较划算。如果当前利率比较低，而一个债券的派息率比较高，那你愿意出高一点的价格来购买。

所以，投资人要搞清楚关于美国国债的几个关于利率的概念： [[派息率]]（coupon rate)： 决定你每年进入口袋的利息；[[到期收益率]]（YTM: yield to maturity), 是指你购入后一直持有会得到的收益率； 而你的实际收益率 （return), 则是相对你购入和卖出价格之间的回报。格林斯潘在今年8月份曾经警告说，他觉得人们更应该担心债市的泡沫，而不是股市的泡沫。因为利率已经长时间保持低位，几乎已经无处可走。如果通胀有抬头的趋势，而且速度加快，对于债市不是个好事。

其它影响供求的因素当然也会影响债券的价格。一般来说， 对于股市利好的消息对于债市就比较负面。比如，当前美国税法改革的进程对于股市是个好消息。随着税法法案能够通过的可能性越来越大，人们纷纷开始卖掉债券，进入股市（是否明智，是另一个问题），引起债券价格的下跌。本周一，美国10年国债的到期收益率经历了12月7号以来最大的一个单日涨幅，从2.353%涨到了2.392% 。

美国国债对任何个人投资者都是一个规避风险，平衡组合的必要工具。你也许对入市时机和组合比例有自己的观点，但它确实需要在你的资产组合里占一席之地。购买美国国债的方法有两种： 你可以在美国财政部的网站上直接购买 （http://www.treasurydirect.gov), 或者是在券商公司开设一个交易账户，通过公司购买（需要缴少量手续费）。

另外一个投资美国国债的方法是购买[[国债指数基金]]。比如，先锋公司发行的指数基金VGLT为你提供投资长期美国国债的机会， 费用为0.7%。 想投资短期国债，则可购买VGSH。

==中国为什么买美国的国债==

最近，大洋彼岸那位特不靠谱总想着敲诈中国，甚至表达有可能拒绝偿还中国的国债！？很多同学就说了：他们这么不靠谱，我们为什么要买美国的国债呢？这可都是我们的辛苦钱啊。有些是咱们中国人赚来的

比如：[[喜洋洋]]卖给tom猫，卖猫粮，tom就给他1亿元美金。喜洋洋就去央行把笔钱换成人民币，带回羊村。

有些是外国人带来的的

比如美国杰瑞来中国投资建厂，带了1亿美金，要在央行换成人民币，才能在国内投资。

这样下来，央行就有了2亿的美元储备。大家注意啊，这些钱虽然是央行的钱，但它并不能随便花掉，要留着备用。

【举例子：央行的外汇储备要留着备用】

比如：羊村的同学想出国旅行，买买买，它就需要换美元

而杰瑞想从中国撤资，它拿着赚到的10亿人民币，来兑换美元带回国。

央行就需要有足够的美元储备，应对大家兑换的需求.中国的外汇储备高达3.1万亿，其中大部分是美元，这样一笔巨款，白白躺在账上等着贬值就太可惜的。经营这笔钱要保证3个方面，保值、安全、还有流动性。借给美国，买美债就成了很好的选择。

美债是目前安全性最高的国际债券。有美国国家信誉做担保。<ref>[https://zhuanlan.zhihu.com/p/141658463 知乎]</ref>

美国国债有24万亿，美国国内的企业和机构（美国国内持有的债券占了美债大多数的比例大约60%），各国都会参与购买（总计在25%），我们持有的1.3万亿，如果想卖很容易卖出，流动性好。

买美债我们也是赚钱的，美债每年3%左右的真实收益，对于如此之庞大体量的资金，对应这极高的安全性，这个收益率其实已经非常可观了。

==参考文献==

{{reflist}}    

[[Category:550经济学總論]]