股權式眾籌

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股權式眾籌是中國專有名詞。

世界三大漢語詞典分別是中國大陸的《 漢語大詞典》(共13冊，5.6萬詞條，37萬單詞)、中國台灣的《 中文大辭典 》(共10冊，5萬詞條，40萬單詞)以及日本的《 大漢和辭典 》(共13冊，4.9萬詞條，40萬單詞)。漢字是記錄漢語的文字，它已有六千年左右的歷史，是世界上最古老的文字之一。

目錄

名詞解釋

股權式眾籌又稱股權眾籌，是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益的一種基於互聯網渠道而進行融資的模式。股權眾籌的另一種解釋就是「股權眾籌是私募股權互聯網化」。

股權式眾籌的特徵

股權式眾籌的特徵如下：

1、低門檻：無論身份、地位、職業、年齡、性別，項目方都可發起項目；

2、解決初創型企業融資難：幫助初創型項目方融資；

3、依靠大眾的力量：投資人通常是普通草根民眾；

4、對人才的高要求：對項目初步的盡職調查團隊、分析師團隊、法務團隊協助投資者成立合夥企業及投後管理；

5、帶動社會經濟良好發展。

股權式眾籌的分類

1、股權眾籌從是否擔保來看，可分為兩類：無擔保股權眾籌和有擔保股權眾籌。

無擔保股權眾籌是指投資人在進行眾籌投資的過程中沒有第三方的公司提供相關權益問題的擔保責任。目前國內基本上都是無擔保股權眾籌。

有擔保股權眾籌是指股權眾籌項目在進行眾籌的同時，這種擔保是固定期限的擔保責任。但這種模式國內到目前為止只有貸幫的眾籌項目提供擔保服務，尚未被多數平台接受。

2、根據運營模式的不同，可以分為會籍式、憑證式、天－使式眾籌。

會籍式眾籌是指通過互聯網上熟人的介紹，投資人為了成為企業股東付出資金。憑證式眾籌是企業為了融資，在互聯網上出賣憑證，投資者通過投入資金買得憑證。該憑證式與企業的股權掛鈎的，但是投資者不能成為股東。天－使式眾籌是出資人通過互聯網尋得投資企業，投資者通過投入資金成為企業股東，這種投資往往要求回報率。

3、按照眾籌的行為方式又可分為公募股權眾籌和私募股權眾籌，是公募還是私募主要看如何界定其行為方式，我國股權眾籌多被界定為私募的形式。

4、按照股權眾籌的過程是否通過互聯網進行，又可將股權眾籌分為線上和線下股權眾籌。

股權式眾籌的運作流程

股權式眾籌的一般運作流程大致如下：

1、項目發起人向眾籌平台提交項目策劃或者商業計劃書，並設定擬籌資金額、可讓渡的股權比例及籌款的截止日期。

2、眾籌平台對籌資人提交的項目策劃或商業計劃書進行審核，審核的範圍具體包括包括真實性、完整性、可執行性以及投資價值等。

3、眾籌平台審核通過後，在網絡上發布相應的項目信息和融資信息。

4、對該創業企業或者項目感興趣的個人或團隊，可以在目標期限內承諾或實際交付一定數量的資金。

5、目標期限截止，籌資成功的，出資人與籌資人簽訂相關協議；籌資不成功的，資金退回給各出資人。

股權眾籌的法律風險

1、觸及公開發行證券或「非法集資」紅線的風險

股權眾籌的發展衝擊了傳統的「公募」與「私募」界限的劃分，使得傳統的線下籌資活動轉換為線上，單純的線下私募也會轉變為「網絡私募」，從而涉足傳統「公募」的領域。在互聯網金融發展的時代背景下，「公募」與「私募」的界限逐漸模糊化，使得股權眾籌的發展也開始觸及法律的紅線。

2、存在投資合同欺詐的風險

股權眾籌實際上就是投資者與融資者之間簽訂的投資合同，眾籌平台作為第三人更多的是起居間作用。我國的股權眾籌多採用「領投＋跟投」的投資方式，由富有成熟投資經驗的專業投資人作為領投人，普通投資人針對領投人所選中的項目跟進投資。但是，如果領投人與融資人之間存在某種利益關係，便很容易產生道德風險問題，領投人帶領眾多跟投人向融資人提供融資，若融資人獲取大量融資款後便存在極大的逃匿可能或以投資失敗等藉口讓跟投人嘗下「苦果」。

3、股權眾籌平台權利義務模糊

從股權眾籌平台與投融資雙方的服務協議可以看出，股權眾籌平台除了居間功能之外還附有管理監督交易的職能，並且股權眾籌平台要求投融資雙方訂立的格式合同所規定的權利義務也存在不對等。因此，股權眾籌平台與用戶之間的關係需進一步理清，並在雙方之間設定符合《民法典》的權利義務關係。