数字证券研究报告2021

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《數字證券研究報告2021》，安秀梅，何聰 編，出版社： 經濟科學出版社。

書籍是用文字、圖畫和其他符號，在一定材料上記錄各種知識，清楚地表達思想，並且制裝成卷冊的著作物，為傳播各種知識和思想，積累人類文化的重要工具。它隨着歷史的發展，在書寫方式、所使用的材料和裝幀形式，以及形態方面，也在不斷變化與變更。

內容簡介

《數字證券研究報告(2021)》採用總報告與分報告兩分的方法展開論述。總報告着重梳理研究了數字證券興起與發展、藍皮書研究框架、研究方法、重點創新，以及推進數字證券在我國合規發展的展望;分報告針對數字證券概念、生態、發展與治理等各項具體問題展開專門化研究。其中，總報告首先從全球視角對數字證券這一金融創新業態的興起和演進過程進行了梳理研究，進而對數字證券的內涵進行了界定，雖然數字證券在我國尚不能成為一種被法律認可的事物，但基於學術研究的目的，總報告也對未來我國數字證券市場的合規發展進行了初步展望。總報告指出，我國數字證券的發展必須以維護金融穩定為前提，不能盲目照搬國外模式，應當從作為基礎數據結構的區塊鏈技術着手，從建設新型金融市場基礎設施層面推動證券行業數字化。

分報告一基於美國法實踐中的「豪威測試」標準，對數字證券作出實質界定，以數字性、投資性、共同性、風險裸露性作為判定一項數字資產是否具有證券屬性。分報告一對數字證券內涵的認知和界定是藍皮書全書開展研究的基本前提，也是各篇章遵循的研究範疇。

數字證券是在數字經濟的背景下演進並發展的，數字產業化與產業數字化是未來經濟發展的必然趨勢。分報告二認為，數字技術在金融領域以及證券行業中已有廣泛應用，有助於提升用戶服務體驗，降低運營成本，提高證券市場整體的運行效率。但是，數字技術給證券業帶來機遇的同時，也為行業迎來的挑戰。為應對數字經濟發展，如何解決數字技術應用與技術風險防範是先決性問題。

數字證券生態旨在構建數字證券市場所必需的新金融生態。分報告三重點研究了數字證券的發展規模、生態、其發行和交易的機制以及在此約束下技術基礎的選擇所形成的應用形態。數字證券涉及發行、流通和監管三個主要部分，需要底層基礎設施、發行平台以及數字資產交易所的共同參與，同時也離不開託管機構、銀行、投資機構等相關主體。

發展與治理是數字證券的兩大核心。分報告四用大量實證研究對數字證券的全球發展作出深入淺出的剖析，總結了不同國家或地區間發展的差異化與共性，通過借鑑域外發展經驗，實現國內數字證券市場的定位以及風險預判。分報告五具體匯報了數字證券治理的三個方面：技術、組織與業態。數字證券技術層面治理應以開源治理為範本;組織層面治理要關注到平台治理與去中心化組織的治理;同時，世界各國或地區的實踐均形成了明顯的以監管為導向的業態治理。

《數字證券研究報告(2021)》同時配有案例篇與大事記篇，以增強藍皮書的實踐性，豐富數字證券研究的理論性。

目錄

總報告

數字證券：數字經濟基石的新未來

一、數字證券的興起與發展

二、數字證券的界定

三、本書的總體框架

四、本書的數據來源、方法體系與重點創新

五、我國數字證券市場合規發展的未來展望

分報告一

數字證券的內涵與外延

一、數字證券內涵的界定

二、數字證券外延的廓清

三、本書中數字證券的研究口徑

分報告二

數字科技背景下的證券行業數字化轉型研究

一、數字化轉型的技術基礎——數字科技興起

二、數字化轉型的經濟基礎——數字經濟發展

三、數字科技在證券行業的應用

四、數字科技興起給證券行業帶來的機遇

五、數字科技興起給證券行業帶來的風險和挑戰

六、證券行業發展當前面臨的「痛點」

七、金融科技背景下證券行業數字化轉型的政策建議

分報告三

數字證券的生態系統：內涵、結構及參與者

一、數字證券的內涵及規模

二、數字證券生態的結構與發展

三、數字證券的參與者及其規模

四、數字證券生態展望

分報告四

數字證券全球發展：地緣差異與國家戰略

一、全球數字證券快速發展的特點

二、全球數字證券市場發展態勢

三、數字證券發展的國家與地區對比

四、數字證券發展的國際借鑑

分報告五

數字證券的全球治理：域內製度與國際規則

一、數字證券治理的主要內涵：基於生態系統的視角

二、數字證券技術層面治理：開源治理

三、數字證券組織層面治理：平台治理與去中心組織治理

四、數字證券的業態治理：全球規制與發展態勢

數字證券案例遴選

案例一基於「以貨易貨」貿易的特別提貨權憑證

及基於憑證的資產證券化項目

案例二「開元通鏈」共富生態建設

案例三德銀保理基於區塊鏈的ABS業務

數字證券大事記