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槓桿比例是中國的一個科技名詞術語。

漢字是世界上獨一無二的方塊字[1],是世界上最典雅、最俊美的文字。四角方方,大氣承當。四平八穩,神州永昌。她講究字體的間架結構,平衡布局。也講求字形的沉穩厚重,大氣端莊。橫要平豎則直,切不可頭重腳輕根底輕飄[2]

名詞解釋

槓桿比例(Gearing),Gearing值是在某個特定時點上,正股股價與其權證價格的比值,該指標反映投資正股相對投資認股權證的成本比例。

槓桿比例,也稱為槓桿比率,是正股市價與購入一股正股所需權證的市價之比,即:槓桿比率=正股股價/(權證價格÷認購比率)。

槓桿比率可用來衡量「以小博大」的放大倍數,槓桿比率越高,投資者盈利率也越高,當然,其可能承擔的虧損風險也越大。槓桿比率=正股現貨價÷(認股證價格x換股比率),槓桿反映投資正股相對投資認股證的成本比例。假設槓桿比率為10倍,這隻說明投資認股證的成本是投資正股的十分之一,並不表示當正股上升1%,該認股證的價格會上升10%。

槓桿比例關鍵點

槓桿比例關鍵點:

1.槓桿可以被認為是槓桿,它是由各種槓桿比率來衡量的,例如債務權益比(D/E)。

2.如果一家公司的槓桿率很高,就可以認為它的槓桿率很高。

3.一個公司的適當槓桿水平取決於它的部門和它的公司同行的槓桿程度。

槓桿比例的說明

負債比率是通過一些比率來衡量的,包括D/E比率、股東權益比率和債務償還比率(DSCR),這些比率表明了與特定業務相關的風險水平。一個公司的適當槓桿水平取決於它的部門和它的公司同行的槓桿程度。

例如,槓桿率為70%表明一家公司的債務水平是其權益的70%。對於一家公用事業公司來說,70%的資產負債率是可以控制的,因為在地方政府的支持下,公司處於壟斷地位。但是,對於一個在快速變化的市場中競爭激烈的科技公司來說,這個比率可能過高了。

槓桿有助於確定一個公司的信譽。貸方在決定是否提供信貸時,可能會考慮企業的槓桿比率;貸方可能會加上一些因素,比如貸款是否有抵押品支持,以及貸方是否有資格成為「高級」貸方。有了這些信息,高級放款人在計算槓桿比率時可能會選擇免除短期債務,因為高級放款人在企業破產的情況下會獲得優先權。

在貸款機構提供無擔保貸款的情況下,槓桿比率可能包括高級貸款機構和優先股股東的存在情況,他們有一定的支付擔保。這允許貸方調整計算,以反映比有擔保貸款更高的風險水平。

一般來說,槓桿率過高的公司(如高槓桿率)比槓桿率不高的公司更容易受到經濟低迷的影響,因為槓桿率高的公司必須通過現金流支付利息和償還債務,而現金流在經濟低迷時期可能會下降。另一方面,高槓桿化的風險在經濟形勢好的時候也很有效,因為一旦債務得到償還,所有多餘的現金流就會歸股東所有。

實際槓桿比率

要預計認股證的升跌幅,我們應該看實際槓桿。實際槓桿是由槓桿比率及對沖值相乘而來:

實際槓桿比率=對沖值×槓桿比率

透過實際槓桿,投資者可知道當正股升跌1%時,認股證的理論價格會變動多少個百分點。如投資者欲爭取較高的回報率,實際槓桿將提供較實用的資料。不過,投資者須注意實際槓桿的數據是假設其它因素不變(引伸變化及市場因素),而數據亦只反映正股價在短時間內變動時,認股證的理論變幅,所以投資者不要以為一隻提供10倍實際槓桿的認股證,其理論升跌在任何時間也是正股的10倍。

最後提醒投資者,實際槓桿比率有如一把雙面刃,看中正股表現時可以取得較高的利潤,看錯時則同樣會有較大的損失,所以投資者不應只着眼於潛在回報有多大,還要看潛在風險有多高,那才可在風險與回報之間取得平衡。

參考文獻