鑄幣稅檢視原始碼討論檢視歷史

鑄幣稅。原圖鏈接

鑄幣稅（Seigniorage或seigneurage，源於古法語 seigneuriage），是金錢的價值與成本之間的差額生產和分發。「貨幣鑄幣稅」是由中央銀行將主權發行的證券換成新印刷的鈔票，從而使主權可以「借入」而無需償還。鑄幣稅通過常規債務貨幣化獲得的主權收入，包括在GDP增長期間，實現貨幣供應的增長和達到年鑄幣稅度通脹的目標。

概述

鑄幣稅源自鑄幣（金屬硬幣），可以為政府帶來便利的收入來源。通過以犧牲公共購買力為代價，向政府提供增加的購買力，它對公眾徵收了隱喻性的通貨膨脹稅。 可以兩種方式應用：

• 鑄幣稅的稅款，加在造幣廠的客戶必須支付的硬幣總成本（金屬含量和生產成本）中，並已發送給徵稅地區的主權者。
• 票據產生的鑄幣稅是間接的。它是為交換鈔票而購買的證券所賺取的利息與生產和分配鈔票的成本之間的差額。

例子

鑄幣稅是對已發行的紙幣和硬幣（流通中的貨幣）的正收益或結轉。相反地，滯期費是持有貨幣的成本。在沒有鑄幣稅的情況下，將黃金換成「紙」的例子是，某人擁有一盎司黃金，將其交易為政府簽發的黃金證書（以一盎司黃金贖回），然後將該證書保留為一盎司，一年後贖回。所以這個人最終即獲得一盎司黃金。

在另一種情況下，政府不發行金證，而是通過印紙幣以市場匯率將黃金轉換為非黃金標準的貨幣。一個人用一盎司黃金兌換其貨幣價值，將貨幣保留一年，然後以新的市場價值兌換成一定數量的黃金。如果在此期間相對於黃金的貨幣價值發生了變化，則第二家交易所產生的黃金將比一盎司黃金多（或少）（假設價值或購買力）一盎司的黃金在整個一年中保持不變）。如果相對於黃金的貨幣價值下降，則該人收到的黃金少於一盎司，並且鑄幣稅發生了。如果貨幣相對於黃金的價值增加了，則該人將獲得一盎司以上的黃金；沒有發生鑄幣稅。

普通鑄幣稅

通常，鑄幣稅是向硬幣或鈔票的發行人提供的無息貸款（例如，黃金）。當貨幣用盡時，發行人將其面值購回，從而平衡了流通時獲得的收入，而沒有發行人獲得的利息價值的任何額外金額。

高於熔化價值的硬幣換來的

從歷史上看，鑄幣稅是生產硬幣產生的利潤。銀和金與賤金屬混合製成耐用的硬幣。英國的英鎊是銀92.5個百分點;添加的賤金屬（以及政府鑄幣廠保留的純銀）是成本減去利潤的鑄幣稅。在1933年之前，美國的金幣是90％的金和10％的銅。為了彌補黃金的不足，硬幣被超重了。一盎司的金美國之鷹將擁有所需的盡可能多的合金，以容納總共一盎司的金（將超過一盎司）。鑄幣稅是通過出售高於熔化價值的硬幣來換來的，以保證硬幣的重量。

根據管理主要中央銀行（包括美聯儲）的貨幣操作的規則，鈔票鑄幣稅是中央銀行收到的針對已發行貨幣總量的利息。這通常採取中央銀行購買的國債利息支付的形式，從而使更多的美元流通。如果貨幣被收集，或者永久性地從流通中撤出，則該貨幣永遠不會退還給中央銀行；貨幣發行人不必回購以面值計的破舊貨幣，從而保持了鑄幣稅利潤。

中央銀行的償付能力約束

標準中央銀行的償付能力約束要求其長期非貨幣性淨貨幣（與通過鑄幣稅產生的貨幣性負債相分離）的折現價值為零或負值。它的貨幣負債僅是名義上的負債，因為它們是不可贖回的。基礎貨幣的持有人不能堅持將給定數量的錢贖回成除其本身金額之外的任何東西，除非基礎貨幣的持有者是另一家央行，要求其收回其原始免息貸款的價值。

稅收

經濟學家將鑄幣稅作為通貨膨脹稅的一種形式，將資源返還給貨幣發行人。發行新貨幣而不是收取用現有貨幣支付的稅款，被認為是對現有貨幣持有者的一種稅收。 通貨膨脹的的貨幣供應量會導致價格的普遍上漲，由於貨幣的購買力下降的緣故。這是支持自由銀行業務，黃金或白銀標准或（至少）減少對中央銀行的政治控制的一個理由，然後可以通過控制貨幣擴張（限制通脹）來確保貨幣穩定。 堅守貨幣主張的人認為，中央銀行未能獲得穩定的貨幣。東正教經濟學家認為，通貨緊縮一旦發生，就很難控制，而且通貨緊縮的影響要比適度的，持續的通貨膨脹更大。

銀行（或政府）嚴重依賴鑄幣稅和少量準備金收入來源可能會適得其反。對通貨膨脹的理性預期考慮了銀行的鑄幣稅策略，通貨膨脹預期可以維持高通貨膨脹率。大多數政府沒有從法定貨幣和信貸中獲得鑄幣稅，而是選擇主要通過正式徵稅和其他方式 來增加收入

當代使用

在50個州的宿舍一系列的季度（25美分硬幣）開始於1999年，美國政府認為，很多人，收集每一個新的季度，因為它推出了出來美國鑄幣廠，會從流通中取出硬幣。每個一整套季度（50個州，五個居住的美國領土，以及哥倫比亞特區）價值$ 14,00。由於生產四分之一硬幣需要花費薄荷糖約五美分，因此當有人收集硬幣時，政府獲利。在美國財政部估計，在節目中贏得了約$ 6.3十億從宿舍鑄幣稅。

一些國家的國家造幣廠報告向其政府提供的鑄幣稅數額；在加拿大皇家鑄幣廠介紹，2006年它產生的鑄幣稅$93萬元，為加拿大政府。美國是封鑄術的最大受益者，在2000年獲得了約250億美元的收益。僅就硬幣而言，美國財政部在2011財政年度以鑄幣稅發行了1美元兌45美分。

有時，中央銀行發行了數量有限的，面額不同的高價值紙幣以供收集；該教派通常與具有國家重要意義的周年紀念日相吻合。由於不尋常的面額使紙幣更難以流通，並且只有相對少數的人會收集較高價值的紙幣，因此這種印刷術的潛在鑄幣稅受到了限制。據報導，2008年津巴布韋政府收入的一半以上是鑄幣稅。該國經歷了惡性通貨膨脹，2008年7月的年化率約為24,000％（價格每46天翻一番）。

國際流通

涉及大額紙幣

紙幣的國際流通是封印的一種有利可圖的形式。儘管打印鈔票的成本很小，但外國實體必須按鈔票的面值提供貨物和服務。鈔票保留為價值存儲，因為實體對鈔票的估價要高於當地貨幣。國外流通通常涉及大額紙幣，並且可以用於私人交易（其中一些是非法的）。

在20世紀的大部分時間裡，美國貨幣一直在全球範圍內流通，第二次世界大戰期間流通的貨幣數量增長了幾倍。在大規模的印刷100美元紙幣開始了，當蘇聯解散於1991年;產量翻了兩番，賬單上印有第一萬億美元。到2008年底，美國公眾流通的貨幣總額為8240億美元，其中76％的貨幣以100美元面額的紙幣形式發行（每位美國公民20張100美元面額的紙幣）。 在國外流通的美元數量是有爭議的。

美國累積可觀的鑄幣稅收入

根據Porter和Judson的說法，在1990年代中期，53％到67％的人在海外。菲格估計大約有40％在國外。在紐約聯邦儲備銀行的出版物中，戈德堡寫道：「所有鈔票中約有65％（5,800億美元）在國外流通。」 這些數字與美聯儲理事會的資金流動統計數據大相徑庭，該數據表明，截至2009年3月底，有3,130億美元（36.7％）的美元在國外持有。 「憑藉外國人持有的貨幣，美國累積的鑄幣稅收入總計為167-1850億美元，在過去的二十年中，外國人的鑄幣稅收入平均每年為6-70億美元。」

具與紙幣競爭的優勢

美國的100美元面額的紙幣具有與500歐元面額的紙幣競爭的優勢，這有利於更大量的貨幣運輸。 100美元面額的100萬美元重22磅，如果沒有公文包和人身安全保護，很難攜帶這麼多錢。相同數量的500歐元紙幣重不到3磅，可以分散在衣服和行李中，而不會引起注意或提醒安全裝置。在非法活動中，由於可卡因的大小和重量，從邏輯上講，其運輸要比運輸可卡因困難，而且易於運輸的紙幣使歐元對拉丁美洲的毒品卡特爾具有吸引力。

廣泛作為儲備貨幣

在瑞士的1000法郎的鈔票，價值略超過$ 1,000，可能是在其本國以外流通的唯一其他紙幣。但是，與非瑞士面額的500歐元紙幣相比，它沒有明顯的優勢。 500歐元的紙幣發行量是20倍，因此得到了更廣泛的認可。作為儲備貨幣，它約佔官方外匯儲備貨幣組成的0.1％。

各國政府發行大鈔票的方式各不相同；2009年8月，數量神父流通的1000枚鈔票是瑞士人口的三倍多。相比之下，流通的50英鎊紙幣的數量略少於英國人口的三倍。神父1,000法郎的鈔票約值600英鎊。由於英國政府一直不願大量鈔票的防偽操作伯恩哈德在第二次世界大戰中，這引起了英國央行撤出所有音符大於5從流通£。直到1960年代初（10英鎊），1970年（20英鎊）和1981年3月20日（50英鎊），該銀行才重新引入其他面額。

視頻

Seigniorage
鑄幣稅

seigniorage (mankiw macroeconomics)
鑄幣稅（mankiw宏觀經濟學）

Nic Tideman - To Whom Should Seigniorage from Money Creation Really Belong?
尼克·泰德曼（Nic Tideman）-真正的錢幣創造者應該屬於誰？