假除权

假除权融资股票遇除权时，为保持担保品之真实价格，信用交易授信机构依“融资融券业务操作办法”规定，于该证券除权交易日前6个营业日起，以当日收盘价格为计算基础，将其权值与证券价格涨跌差额合并计算，若整户担保维持率低于法定比率时，信用交易授信机构就会通知投资人于期限内补缴差额。

因为融资户于该融资股票除权时仍享有增资配股的权利，证券商为使融资股票除权后，仍能确保担保维持率以上的水准，所以有假除权的动作。

随著除息高峰期的临近，台湾证券交易所表示，投资者应关注手中信用交易股票的除息时间表。 从除息交易日前六个工作日起，将首先设定除息价值，并从抵押品价值中扣除。 一般来说，市场通常被称为“假除权息”。

据统计，7月份，有384家上柜公司实施除息，其中包括鸿海（2317）、国泰黄金、台塑、南亚、台湾大学、和泰汽车、万海、开发黄金、研华、泰尼、华硕、上海商业银行等电子金融传递指数股票。 除息市场表现将影响台湾股市的多空气氛。

证交所解释称，现时从事融资融券业务的投资者的担保维持率是结合每个信用帐户的“全帐户”担保维持率计算的。 根据《证券公司办理融资融券业务操作办法》第五十三条的规定，为确保投资者融资购买的股份在除息情况下，全帐户担保维持率达到一定水准（现时为130%），从除息交易日前六个营业日起， 权益价值将提前计算，并从抵押品价值中扣除。

因此，如果投资者融资证券的权益较高，按照规定计算的全户担保维持率可能会大幅降低。 投资者应注意持股头寸的除权计画。

按上述规定计算的“全帐户”担保维持率低于130%的，投资者将获得证券公司出具的“追偿”。 这种恢复是一个通知过程，投资者不需要立即付款。 但是，如果在通知送达之日（t日）后两个营业日（t+2）内未支付后续款项，且该日（t+2日）的担保维持率仍低于130%，则下一个营业日（t+3日）的抵押品将被处置。

如果担保维持率在同一天（t+2日）上升到130%以上，抵押品可以暂时不处置，但如果担保维持率在随后的任何一个工作日不足，且投资者未能在当天下午自动支付，则应从下一个工作日起按规定处置抵押品。

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