市場利率

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市場利率是全國科學技術名詞審定委員會審定、公布的專有術語。

漢字，中國古人智慧的結晶。千百年間，它經歷了「甲金篆隸草楷行」的發展。從記錄的工具到藝術的載體，它的身上，傾注了無數先人的心血。

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名詞解釋

市場利率(market interest rate/market rate)是指由資金市場資金供求關係決定的利率。利率可以是作為資金的價格，利率的高低自然也受到資金供求關係的影響，供過於求，利率則下跌，供小於求，利率則上漲。在市場機制發揮作用的情況下，由於自由競爭，信貸資金的供求會逐漸趨於平衡。

市場利率是由資金市場上供求關係決定的，一般我們所說的利率並不一定是自由流通的市場利率，而是官定利率，官定利率是指由貨幣當局規定的利率。貨幣當局可以是中央銀行，也可以是具有實際金融管理職能的政府部門，例如中國人民銀行、美國聯邦儲備系統，一個屬於中央銀行一個屬於金管部門，但都行使同樣的權利。

市場利率和基準利率的區別

市場利率是市場資金借貸成本的真實反映，而能夠及時反映短期市場利率的指標有銀行間同業拆借利率、國債回購利率等。

新發行的債券利率一般也是按照當時的市場基準利率來設計的。一般來說，市場利率上升會引起債券類固定收益產品價格下降，股票價格下跌，房地產市場、外匯市場走低，但儲蓄收益將增加。

基準利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產價格均可根據這一基準利率水平來確定。基準利率是利率市場化的重要前提之一，在利率市場化條件下，融資者衡量融資成本，投資者計算投資收益，以及管理層對宏觀經濟的調控，客觀上都要求有一個普遍公認的基準利率水平作參考。所以，從某種意義上講，基準利率是利率市場化機制形成的核心。

市場利率的表達公式

在市場經濟條件下，利率的確定的方式可以用下面公式表達：

利率r=r*+IP+DRP+LRP+MRP

r*——純粹利率，也稱真實無風險率，是指在沒有通貨膨脹下，無風險情況的資金市場的平均利率。

IP——通貨膨脹溢價，為了彌補預期通貨膨脹造成的貨幣購買力下降的風險而給予證券投資人的補償。

DRP——違約風險溢價，債券因存在發行者到期時不能按約定足額支付本金和利息的風險而給予債權人的補償，風險越大，債權人要求的利率越高，也就是政府債券利率<公司債券利率；債券信用評級高的AAA公司債券利率<信用評級低的BBB公司債利率；因此垃圾債券的利率高於一般債券的利率，風險與收益率從來就分不開。

LRP——流動性風險溢價，債券因存在不能短期以合理價格變現的風險而給予債權人的補償，流動性差低的長期債券，風險溢價就要高一點。

MRP——期限風險溢價，是指為了彌補由於市場利率上升導致證券價格下跌的風險而給予投資者的補償，也稱為市場利率風險溢價。

市場利率和到期收益率的關係

對於一個均衡市場下的債券，市場利率和到期收益率是相等的。這其中需要引入的重要概念就是債券當期的價格，通過這個價格的調節，維持了到期收益率和市場利率間的均衡。債券價格與市場利率是呈反比。因為市場利率上升，則債券潛在購買者就要求與市場利率相一致的到期收益率，那麼就需債券價格下降，即到期收益率向市場利率看齊。

到期收益率，是指收回金額與購買價格之間的差價加上利息收入後與購買價格之間的比例