敵意併購

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敵意併購是全國科學技術名詞審定委員會公布的科技類名詞。

在漢字的歷史上，人們通常把秦代之前留傳下來的篆體文字和象形文字稱為「古文字」，而將隸書和之後出現的字體稱為「今文字」。因此，「隸變」就成為漢字由古體（古文字）演變為今體（今文字）的分界線。

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名詞解釋

敵意併購，又叫惡意併購，通常是指當友好協商遭到拒絕後，併購方不顧被併購方的意願採取強制手段，強行收購對方企業的一類併購。敵意併購也可能採取不與被併購方進行任何接觸，而在股票市場上收購被併購方股票，從而實現對被併購方控股或兼併的形式。

由於種種原因，併購往往不能通過友好協商達成協議，被併購方從自身的利益出發，拒不接受併購方的併購條件，並可能採取一切抵制併購的措施加以反抗。在這種情形下，「敵意併購」就有可能發生。

敵意併購的優缺點

優點：併購企業完全處於主動地位，不用被動權衡各方利益，節奏快、時間短，可有效控制併購成本。

缺點：無法獲取被併購企業內部實際運營、財務狀況等重要資料，風險較大，可能會導致股市的不良波動。

對付敵意併購的策略

對付敵意併購的策略有毒丸計劃、白衣騎士戰略等。

毒丸計劃是美國律師馬丁·利普頓（Martin Lipton）1982年發明的，正式名稱為「股權攤薄反收購措施」。當一個公司一旦遇到惡意收購，尤其是當收購方占有的股份已經達到10%到20%的時候，公司為了保住自己的控股權，就會大量低價增發新股。目的就是讓收購方手中的股票占比下降，也就是攤薄股權，同時也增大了收購成本，目的就是讓收購方無法達到控股的目標。毒丸計劃一經採用，至少會產生兩個效果：其一，對惡意收購方產生威懾作用；其二，對採用該計劃的公司有興趣的收購方會減少。2005年，新浪在面對盛大收購的時候，就是採用了毒丸計劃。最終盛大只能無奈放棄新浪。

除了毒丸計劃外，「白衣騎士戰略」是應對敵意收購時的一種有效策略。具體是指目標企業遭遇敵意併購時，主動尋找第三方即所謂的「白衣騎士」以更高的價格來對付敵意併購，造成第三方與敵意併購者競價併購目標企業的局面。在這種情況下，敵意併購者要麼提高併購價格，要麼放棄併購。一般來說，如果敵意併購者的出價不是很高，目標企業被「白衣騎士」拯救的機會就大。如果敵意併購者提出的出價很高，那麼「白衣騎士」的成本也會相應提高，目標企業獲救的機會就小。