融资断头

融资断头 图片来自丰云学堂

融资断头股资人从事信用交易时，都会有一个担保维持率水准，当投资人的保证金低于这个指标时，融资融券机构会在当天下午发出追缴令会通知投资人在两日内补缴差额，若投资人未能于限期补足差额，融资融券机构为确保其债权，会主动将客户的资产加以处份的行为。

“融资”是指投资人向券商借钱买股，自备4成现金，券商借你6成 介绍“融资断头”以前，一定要先认识“融资”这项杠杆工具，简单来说：“融资”是指投资人向券商借钱并支付利息，购买股票的意思，假设1档股价100元的股票，买进须支付100*1,000（股）=10万元的现金，但如果是以“融资买进”的话，就只要支付4万元（4成），等于剩下的6万元（6成）是向券商借的，因此以4万元操作10万元的部位，杠杆就是2.5倍（10/4=2.5）。

买进股票时，“融资维持率”＝166% 若股价下跌使维持率＜130%，需要补钱 再来就是“融资维持率”，想当然，把钱借出去的那一方，也就是券商，一定会尽可能把借出风险降低最低，所以也就有了“融资维持率”的保护机制（保护券商）。

延续上面的案例，以4万元购买10万元的股票，买进后融资维持率为166%，算法为10万/6万*100%=166%，就是“股票现值/融资金额”，所以当股价跌，现值也就跟著跌，当股价跌到融资维持率“小于”130%时，券商就会发出“融资追缴令”要求客户“补钱”。

以股价100元的股票来说，股价跌到78元时会被发融资追缴（7万8,000/6万*100%=130%）所以简化计算，你融资买进股价的当下，“股价*0.78”＝“融资追缴价格”，这样算比较简单，

补钱要补多少？视你补的程度有“3种情况” 补钱得在维持率不足的那一天算起（T日）以后的2日内（T+2日收盘前）补钱，那么补钱到底要补多少？这边我分成3种状况来说：

一、2日内补到融资维持率166%→撤销融资追缴令 第1种最干脆，直接补钱把融资维持率拉到166%以上，这时融资追缴令就会撤销，就如同刚融资买进股票时的状况，

二、2日内补到融资维持率130%以上、166%以下→不处分股票，但追缴令还在 第2种就是不想花这么多钱补到166%，相信股价再放一下就会上涨，所以只补了“最低限度”不被断头的钱进去把维持率拉到130%以上，注意，这时“追缴令”还在，但是会“每天盯你”，只要哪一天盘中维持率又低于130%，就要在“当日下午”再补钱，否则直接断头卖股。这次不给你2天的时间筹钱。

三、不补钱进去→让你“融资断头” 完全不补钱进去，就会融资断头了，第1次收到融资追缴令时（T日）不补钱，会在T+3日开盘被卖出股票，如果是第1次有补，但后面又低于融资维持率没补，就是在隔天开盘被卖出股票。

股价连续跌停2天，即面临追缴 “融资断头”将引发“融资多杀多” 根据融资维持率的规定，1档100元的股票跌到78元就会被追缴，也就是说，当股价跌了2根跌停板（100*0.9*0.9=81元）就会来到追缴边缘了。

重点来了，“融资断头”等于是券商把股票拿去“抛售”（情急之下券商当然不管你股票能卖多少，快点挂市价拿回现金就是了），也就是这个不惜成本的“抛售”行为，让你的股票成为股市中的“卖压”。

试想，市场上如果被融资断头的股票一多，会发生什么事？当然就是出现“融资多杀多”的状况，这些庞大卖压就会引发股价急跌。

2档非权值股的股票急跌甚至跌停几乎不会对股市有什么影响，但是如果盘势原本就不好，股票一档接著一档跌停，就要留意市场上所有的“融资”部位要开始断头，“融资断头潮”即将出现，就会再进行一波以上的杀盘。所以为什么不要认为“急跌以后股价便宜了就要赶快接股票”，别忘了还有“融资断头潮”的变数。

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