連續市場

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連續市場是中國專有名詞。

世界三大漢語詞典分別是中國大陸的《 漢語大詞典》(共13冊，5.6萬詞條，37萬單詞)、中國台灣的《 中文大辭典 》(共10冊，5萬詞條，40萬單詞)以及日本的《 大漢和辭典 》(共13冊，4.9萬詞條，40萬單詞)。漢字是記錄漢語的文字，它已有六千年左右的歷史，是世界上最古老的文字之一。

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名詞解釋

連續市場是指雙方投資人持續委託買賣上市證券的市場。只要滿足交易條件，交易可以在交易期間的任何時間點發生，交易價格根據交易的供求關係持續上漲和下跌。

連續市場的分類

連續市場依形成價格的直接主導力量，區分為委託單驅動市場和報價驅動市場：

1、委託單驅動市場的主要特點，是市場價格直接反映市場投資者供需，如日本、韓國、新加坡等國家和我國香港的證券市場均是委託單驅動市場，我國的上海、深圳證券交易所也屬於委託單驅動市場。

2、報價驅動市場的主要特點是市場價格直接反映市場中介人的多寡，如美國的NASDAQ、英國倫敦等證券市場均是報價驅動市場。

連續市場和集合市場的區別

連續市場和集合市場的區別在於定義不同；成交價的確定原則不同，具體如下：

1、定義不同：與連續市場不同的是，集合市場是指買賣雙方投資人間隔一段較長時間，市場累積買賣申報後寸作一次竟價成交。

2、成交價的確定原則不同：

連續市場的成交價的確定：對新進入的一個買進有效委託，若不能成交，則進入買委託隊列排隊等待成交；若能成交，即其委託買入限價高於或等於賣委託隊列的最低賣出限價，則與賣委託隊列順序成交，其成交價格取賣方叫價。對新進入的一個賣出有效委託，若不能成交，則進入賣委託隊列排隊等待成交；若能成交，即其委託賣出限價低於或等於買委託隊列的最高買入限價，則與買委託隊列順序成交，其成交價格取買方叫價。這樣循環往復，直至收市。

集合市場的成交價的確定：

①系統對所有買入有效委託按照委託限價由高到低的順序排列，限價相同者按照進入系統的時間先後排列；所有賣出有效委託按照委託限價由低到高的順序排列，限價相同者按照進入系統的先後排列。

②系統根據競價規則自動確定集合競價的成交價，所有成交均以此價格成交；集合競價的成交價確定原則是，以此價格成交，能夠得到最大成交量。

③系統依序逐步將排在前面的買人委託與賣出委託配對成交，即按照「價格優先，同等價格下時間優先」的成交順序依次成交，直到不能成交為止，即所有買委託的限價均低於賣委託的限價。末成交的委託排隊等待成交。

術語解釋

上市證券又稱「掛牌證券」，指經證券主管機關批准，並向證券交易所註冊登記，獲得資格在交易所內進行公開買賣的有價證券。為了保護投資者利益，證券交易所對申請上市的公司都有一定的要求，滿足了這些要求才准許上市。

成交價，是經由買賣雙方充分參與，在一定的撮合原則下，由市場供需決定的公平、合理的價格。