錨定與調整法則

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錨定與調整法則是個經濟類術語。

漢字是民族靈魂的紐帶，在異國他鄉謀生，漢字便是一種寄託，哪怕是一塊牌匾、一紙小條，上面的方塊字會像磁鐵般地吸引着你，讓你感受到來自祖國的親切。因為那中國人的情思已經濃縮為那最簡單的橫豎撇捺。

目錄

名詞解釋

錨定與調整法則(Anchoring and Adjustment)一般又稱錨定與調整性啟發法（anchoring and adjustment Heuristics）

錨定與調整法則概述

錨定與調整法則指在沒有把握的情況下，人們通常利用某個參照點和錨（Anchor）來降低模糊性，然後再通過一定的調整來得出最後的結論。Slovic 和 Lichtenstein指出無論初始值是問題中暗示的還是粗略計算出來的，後面的調整通常都是不足的，不同的初始值將產生不同的結果。Kahneman 和 Tversky描述的幸運輪實驗清晰地證明了這一傾向：人們過多地受到並沒有什麼意義的初始值的約束與左右。

行為金融學將這一法則引入金融市場，認為在金融市場上，當投資者對某種股票形成較穩定的看法後，其就會在一定程度上被錨定在這種看法上，並以此為基準形成對該股票將來表現的預期判斷。因而當該股票基本面信息（如每股盈利）變化時，投資者在進行下一期預測時，受制於錨定的影響而不能做出充分調整，結果發現信息（每股盈利）不是又一次高於就是又一次低於預測值。

錨定與調整法則的運用

股民在預測股價時，往往會先對股票的價格作出一個粗略的估計(錨定)，亦即錨定值；然後根據進一步的信息進行調整，形成比較理想的判斷。這就是所謂的錨定和調整啟發法。最初作為錨定價的可能是心理價位，也可能是朋友的看法或投資專家的意見。股民自己的態度也會影響到錨定價格，如「看牛」的人往往設定的錨定價比較高；而「看熊」的人往往設定的錨定價比較低。有些預測看似荒唐，但也仍然可能具有錨定作用。

比如，2001年股市大漲之時，有人預測大盤會突破2000點，當時不少人認為這是天方夜譚；但到後來，股市果真跨越2000點時，很多人也就見怪不怪了。因為事先的2000點其實已經深深地刻入了這些人的腦海中，2000點已經起了錨定作用。要恰當利用錨定與調整啟發法，投資者最好能進行複合錨定，亦即，在作出最終的估計前，多選幾個錨定價（比如說最樂觀和最悲觀的估計）分別進行調整，然後綜合起來考慮，得出一個最終的估計。