[[黃公望]]認為李嵩這幅畫，是表達民間藝人孤身一人，浪跡天涯，風餐露宿，慘到餓成白骨的慘劇。也有人提出反對意見，大骷髏的衣服，薄紗透明，織造考究，和 [[ 馬王堆貴族墓葬 ]] 出土的「 [[ 素紗襌衣 ]] 」有的一拼，說明作者想說的並不是窮苦。

《骷髏幻戲圖》的三組人物看似非常簡單：左手邊的一組是生的力量，這種生的力量是通過母性、通過哺乳的行為來象徵的。這位母親懷抱孩子，面目安詳，眼前正上演的一幕沒有在她身上激起絲毫的不安和緊張；右手邊的一組，則是一個大人正徒勞地試圖阻止孩子受到死亡的誘惑——它代表了趨向於死的運動；而佔據中間最主要位置的是一大一小兩隻骷髏，它們來自已經過去的、已經死去了的世界，它們是那種居住於杳冥之中、將人們引誘至死亡之道路上的不可知力量——準確來說即「鬼」（ [[ 朱熹 ]] ：「鬼神者，二氣之良能。鬼無形，以骷髏代表之。」）

至於 [[ 李嵩 ]] 為什麼要把一個操縱骷髏的人也畫成骷髏呢？這可能是因為畫家想表達這樣一個意思：人活著其實和死人沒什麼兩樣，都是被另一種力量操縱著的傀儡罷了。與此同時，骷髏的後面就是正在哺乳的孩子，新的生命正在孕育，顯得哀而不傷，雖然畫的內容是骷髏，但是並不恐怖。從中體現了中國人的生死觀：生是虛幻的，死也是虛幻的。