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| 姓名 = 吴联生

吴联生对公司税负的研究，目前主要借助于我国取消"先征后返"所得税优惠政策的背景来进行。研究发现，地方政府实施的"先征后返"所得税优惠政策的确干扰了中央政府税收政策宏观调控作用的发挥，中央政府取消该项优惠政策的决定，在一定程度上得到了地方政府的执行，并有效地减弱了地方政府实施该项政策所带来的负面影响，恢复了中央政府税收政策的有效性;在取消"先征后返"所得税优惠政策后，上市公司纷纷变更注册地来寻求新的税收优惠，反映了公司为了价值最大化而作出合理的决策;而其中地方政府控制的上市公司变更注册地的概率更低。吴联生和岳衡则利用我国取消"先征后返"所得税优惠政策的事件，首次直接研究公司税率外生性调整对资本结构的影响，为资本结构理论提供了恰当证据，同时研究了中国公司资本结构形成的特殊性。研究结果表明，原来享受"先征后返"优惠政策的公司，由于取消"先征后返"优惠政策提高了公司税率，它们相应地提高了公司的财务杠杆，这一研究结论支持了资本结构理论;同时，还发现公司的借款能力直接影响公司提高财务杠杆的行为，只有借款能力高的公司才能够真正提高财务杠杆;而借款能力低的公司，即使有动机提高财务杠杆，但由于借款能力低而无法实现提高财务杠杆的目的，这说明在中国这样的新兴市场中，公司借款能力是影响资本结构的重要因素。