1980年代末中國通貨膨脹

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1980年代末中國通貨膨脹是指中華人民共和國發生的1986年至1988年通貨膨脹周期。

背景

從1984年第四季度起，中華人民共和國經濟發展速度過快，信貸發放過猛。中央曾試圖以行政手段控制信貸發放，但未能奏效。1985年，時任國務院總理趙紫陽提出了「軟着陸」，即不是通過一年，而是通過數年，緩解經濟過熱，不再像1981年一樣通過大砍基建項目從而在短時間內緊急調整經濟。經過1986年、1987年兩年的實踐，經濟環境從緊張逐步放鬆，經濟既獲得降溫，又沒有出現衰退。雖然如此，到1987年，國民生產總值增長10%以上，國民收入增長10%以上，工業總產值增長17%以上，農業增長近6%，商品零售價格指數上漲7.3%。

1988年市場上仍物價不斷上漲，而價格扭曲問題並沒有根本緩解，官倒等現象引起人民不滿。中共中央高層遂於1988年5月提出進行價格闖關^[1]，準備以物價上漲在可控的一定水平為代價，有計劃地全面調整價格，改變價格嚴重扭曲的現狀。

過程

1988年初，CPI增長達到拐點。在1986年至1988年的通貨膨脹周期中，月度CPI自1987年1月超過5％，至1989年2月達到最高值28.4％，前後共26個月。1988年1月CPI同比增長9.4％，是此輪通貨膨脹周期的拐點。

通貨膨脹

然而在中共中央政治局擴大會議剛剛通過價格改革方案，具體實施方案尚未制訂，改革出台時間尚未確定之時，國內新聞媒體便開始大張旗鼓地宣傳。一時間，社會普遍流行「物價漲一半，工資翻一番」的傳言，人們對通貨膨脹的預期迅速增長，而政府又沒有承諾保值儲蓄。在這種情況下，1988年夏季，各地銀行發生了擠兌風潮，各類商品遭到搶購。一些商店和企業趁機漲價，而銀行儲蓄比預計減少了400億元人民幣，銀行不得不通過大量印製人民幣來紓緩困境。

結束

遵照中華人民共和國國務院的決定，中國人民銀行確定從1988年9月10日開始，對城鄉居民個人3年以上定期儲蓄存款實行保值貼補。保值儲蓄的實施，有效地緩解了因通貨膨脹預期增長帶來的通貨膨脹。

1988年9月，中央決定實行治理整頓^[2]。治理整頓實施後，國家經濟局面發生了新的變化。國務院採用行政手段控制價格和基本建設，並取消了一些已經實施的放開搞活企業的改革措施，收回了中央下放到地方和企業的一些權力。最終，通貨膨脹受到遏制。

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