外部均衡

         

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简介

在特定的时间段内衡量一国对所有其他国家的交易支付。如果其 货币的流入大于流出， 国际收支是正值。此类交易产生于 经常项目， 金融账户或者 资本项目。外部均衡被视作一国相关价值的另一个 经济指标，包括 贸易余额， 境外投资和外方投资。

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外部均衡的调节机制与政策效应分析

当一国国际 收入等于国际支出时，称为 国际收支平衡一国 国际收支的状况主要取决于该国进 出口贸易和 资本流入流出状况。 当一国 国际收支处于不平衡状态时， 市场机制可以进行某种程度的调节，但这种调节的力度有限，特别是在 固定汇率制度下。 政府作为 宏观经济的管理者，在很多情况下要实施不同的 宏观经济政策以弥补市场对 国际收支平衡调节力度的不足。但是在不同的 汇率制度下，其所实施的不同的 宏观经济政策收到的效果也不同。下面分别分析在 浮动汇率制度和 固定汇率制度下一国 国际收支平衡的调节机制与政策效应。

浮动汇率制度下的国际收支平衡的调节机制与政策效应

在 浮动汇率制度下，由于汇率是随着市场变化自动调节的，因此，无论 国际收支是处在 顺差还是 逆差状态，市场机制都会自动对国际收支进行调节。由 曲线LM和曲线ISo的交点Eo决定了初始的 均衡产出为Yo， 均衡利率为io。均衡点位于 国际收支平衡曲线BP的左上方，说明出现 国际收支顺差。

在 浮动汇率的情况下，如果 国际收支是顺差， 本币 价格(即 汇率)就会提高。 本币 价格提高，又会引起 出口减少进口增多，ISo 曲线会向左移。由于这一点， 经常项目这一块的 顺差会减少或 逆差增加。要实现 国际收支均衡，就要使 资本项目中的 外资流入增加，而要做到这一点，就必须提高国内利率水平，这样BPo 曲线不断上移。当 顺差不断缩小时，均衡点和BP 曲线之间的垂直距离不断接近直到最后这一距离消失。这时新的均衡点出现，亦即是IS1、LM、BP1三条 曲线交于E1。在这一点上， 货币和产品市场以及 国际收支实现均衡。均衡点Eo处于 国际收支平衡曲线BPo的右下方，这表明该国 经济出现了 国际收支逆差

国际收支逆差会使 汇率下降，从而 出口增加，进口减少，国际收支状况改善，IS 曲线向右上方移动；出口增加， 顺差增加或逆差减少。由此，达到 国际收支平衡的利率水平会下降，BPo向右下方移动。 曲线移动使均衡点靠近 国际收支均衡曲线。这个过程继续进行下去，ISo 曲线移至IS1，BPo曲线移至BP1， 国际收支平衡实现，新的均衡产生，新的均衡点为E1。

在 浮动汇率制度下， 市场机制发挥着自身的正面作用，有效地进行着自动调节，使 国民经济增长的同时又使 国际收支不断保持平衡。但在有些情况下，如 经济过冷或过热， 政府也会运用 宏观经济政策来加以主动调节，以使 国民经济按合理的速度发展。 政府采取的主要政策有 财政政策或 货币政策，这两种政策的作用过程，都会引起 利率的变动，从而使得BPo 曲线产生上下移动，其作用的效果要比 封闭经济中的情况复杂一些。如果设定 政府无论是采取 财政政策还是 货币政策，都是为了使 国民经济进一步增长，那么，在 浮动汇率下，政府的财政政策和货币政策所呈现的效果则大相径庭。