投資的藝術:華爾街傳世投資智慧

投資的藝術

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《投資的藝術：華爾街傳世投資智慧》匯集了46位美國著名投資大師親自撰寫的46篇經典文章，內容包括投資分析、投資心理與心態、投資戰略、危機與教訓以及高階投資等，每一篇文章都濃聚了投資大師們的最佳投資理念與經驗教訓。其中不乏讀者朋友們耳熟能詳的著名投資大師，如巴菲特、羅傑斯、索羅斯以及伯納德等。作為本書的一個特點，《投資的藝術：華爾街傳世投資智慧》在每一篇文章前都加入了他們的生平介紹，讓讀者在對他們經歷過的市場跌宕起伏有所了解，深刻領悟投資大師們人生真諦的同時，學習更多投資之道。本書給出了實用的投資建議、明智的投資策略，是一本大家都看得懂、學得會、用得上的投資指南。 《投資的藝術：華爾街傳世投資智慧》適合所有對投資感興趣的人閱讀。

目錄

基本內容

外文名：The Book of Investing Wisdom

作者：皮特·克拉斯 (Peter Krass)

譯者：中國農業大學期貨與金融衍生品研究中心培訓部

ISBN：9787115339911、7115339910

語種：簡體中文

書名：投資的藝術:華爾街傳世投資智慧

出版社：人民郵電出版社

開本：16

頁數：335頁

出版日期：2014年1月1日

品牌：人民郵電出版社

內容簡介

《投資的藝術：華爾街傳世投資智慧》從格雷厄姆、彼得.林奇到巴菲特、索羅斯，收錄華爾街百年傳奇風雲人物的46篇精彩文章與演講，是第一本匯集眾多世界頂級投資大師精彩文章和演講稿的圖書。

《投資的藝術：華爾街傳世投資智慧》被國外金融媒體推薦為金融投資專業必讀的經典圖書。

《投資的藝術：華爾街傳世投資智慧》值得金融人士和大師追隨者珍藏的案邊書。

《投資的藝術：華爾街傳世投資智慧》農大金融期貨高級總裁研修班指定讀本。

《投資的藝術：華爾街傳世投資智慧》享有「中國期貨之父」美譽的常清教授作序傾情推薦。

作者簡介

皮特?克拉斯生活在美國新罕布什爾州的漢諾威，是一位成就卓著的多產作家、編輯和研究者。他已經編寫了十本書，包括《戰爭素描》、《血與威士忌：傑克 丹尼爾和卡耐基的生活與時代》等。

媒體推薦

「擅長投資的人有種與生俱來的能力，可以從豐富的原始信息中提煉出稀缺的投資智慧。這本書介紹了其中的佼佼者當年是怎樣做的。」

——美國總裁兼首席執行官（CEO）戴維·科曼斯凱

「除了查爾斯·道，我差不多認識書中所介紹的每一位投資家。我覺得人們不應該錯過任何向這些成功投資者學習的機會。」

——NeubergerBerman國際資產管理公司高級合伙人羅伊·紐伯格

「當華爾街專注於某個想法時，其團結集中地程度就連喜歡聚在一起的旅鼠都比不了。」

——羅倫·巴菲特

「對於—季度一清算的投資者而言，一年的時間算是『長期』了，再怎麼也不會超過五年的上限。」

——彼得·伯恩斯坦

「試圖保守、理智地投資的人很可能會損失更多，他們的投資方法是無知的，而那些直接開始投機的人反而損失更少。」

——約翰·牧迪

圖書目錄

第一篇 投資分析

一切盡在業績記錄——沃倫·巴菲特

人的因素——菲利普·費雪

股市研究——亨利·克魯斯

上市股票的估值——阿諾德·伯恩哈德

回顧性短視的危險——小保羅·米勒

聰明點，創造財富——吉姆·羅傑斯

尋找十倍潛力股公司——彼得·林奇

第二篇 投資理念和心態

墨漬測驗能否讓你知道自己是否能在股市中賺大錢——亞當·史密斯

投資DIY，一切自己來——愛倫·道格拉斯·威廉姆森

投資VS投機——約翰·穆迪

對基金持有人的一次授權——約翰·鮑格爾

華爾街的百萬富翁——B.C.福布斯

華爾街的夢想市場——弗雷德·施韋德爵士

第三篇 投資戰略

股市技巧中的「走勢相背論」——愛德華·約翰遜二世

長期投資：戰略還是任意妄為——彼得·伯恩斯坦

經久不衰的鄧普頓投資箴言——約翰·鄧普頓爵士

全壘打——馬里奧·嘉貝利

莫失良機——傑拉爾德·勒伯

投機何時成投資——菲利普·卡雷特

第四篇 市場周期

繁榮與蕭條——查爾斯·亨利·道

道氏理論——威廉姆·彼得·漢密爾頓

三種不同的股市運動——羅傑·巴布森

股市的下跌是否意味着經濟滑坡——伯納德·巴魯克

一種根本的力量——阿比·約瑟夫·科恩

股價變動規律——約瑟夫·格蘭威勒

特殊知識的重要性——阿瑟·克倫普

埃韋斯、弗蘭克斯汀和安迪·沃霍爾——羅伯特·皮切特

第五篇 行家之見

證券交易所——W郾W郾富勒

證券交易所：美國商業的穩定劑——愛德華·西蒙斯

紐約證券交易所和公眾意見——奧托·卡恩

政策宣言——查爾斯·美林，E.A.皮爾斯

對沖基金式投資——邁克爾·斯坦哈特

最後的前沿——勞拉·佩德森

第六篇 從一些反面人物身上得到的教訓

華爾街的丹尼爾·德魯——布克·懷特

保護證券交易所——理查德·惠特尼

短期股票投資者的職業——托馬斯·布恩·皮肯斯

米爾肯與艾弗里——詹姆斯·格蘭特

第七篇 危機與教訓

陰魂不散（1907年）——弗蘭克·范德利普

消失的財富（1929年）——埃德文·勒菲弗

華爾街投資者（1962年）——保羅·蓋提

黑色星期一之後（1987年）——喬治·索羅斯

第八篇 股票以外的高階投資

期貨交易的藝術——里奧·梅拉梅德

怎樣贏多輸少——斯坦利·克羅

對沖的藝術——本傑明·格雷厄姆

賣空，並不算反美——馬丁·茨威格

做生意的基本要素——唐納德·特朗普

譯後記

後記

美國高度發達的市場經濟孕育了成熟的股票市場、期貨市場以及房地產市場等。在這些市場從誕生到成熟的過程中，湧現了眾多叱咤風雲的人物，他們都曾在市場上領一時風騷，成為人們街談巷議的傳奇人物，他們的人生跌宕起伏，他們不甘於平凡，志向高遠，不僅成就了自己的輝煌人生，還深刻地影響着整個投資市場和其他投資者的人生。

我們的社會主義市場經濟正處於蓬勃發展的時期，作為有幸生活於這個黃金時期的投資者，我們不應辜負了時代賦予我們的良機，應該抱着後來者居上的雄心壯志，虛心地向成熟市場上的前輩學習，趨利避害，取長補短，為我們國家市場經濟的繁榮做出自己的貢獻，同時也實現我們的人生夢想，為自己和後代留下寶貴財富。

在傳媒發達的今天，我們不缺少資訊，我們缺少的是時問和體系。如何在短時間內深入系統地學習和思考是我們都面臨的一個問題，而這本《投資的藝術——華爾街傳世投資智慧》就很好地幫助投資者解決了這個問題。

本書匯集了46位美國投資大師親自撰寫的46篇文章，按照內容分類，歸於八大主題之下，並在每個主題開頭加入導言，起到啟迪思考、激發興趣的作用。其中不乏中國讀者耳熟能詳的著名投資大師，如巴菲特，羅傑斯等。另外，在每篇文章之前，編者都加入了作者生平介紹，這46篇作者簡介實際上就是46位投資大師濃縮的人生傳記，從中我們可以對他們經歷過的跌宕起伏和市場風雲有所了解，為領悟他們的投資技巧和人生真諦打下基礎。他們既有相同之處，又迥然不同，相同之處是他們都是或至少曾經是叱咤風雲的成功投資者，不同的是他們性格各異，自成一派，這從他們的行文風格就可略見一斑。因此，在閱讀本書時，你絕不會感覺乏味，因為這個「饕餮盛宴」上的每道菜都有自己的獨特味道和特有養分，每道菜都能激起你更強的食慾和更大的興趣。這既是一本投資指南，也可以說是一本人生指南，從中你不僅可以學到投資之道，還可以體味人生、思考人生。

本書由譚寧負責翻譯第一篇和第七篇，謝南飛負責翻譯第二篇和第八篇，姜新負責翻譯第三篇和第五篇，趙婷負責翻譯第四篇和第六篇，全書由蔣蘭審校，石輝英統籌。限於譯者水平，譯文中難免有錯誤和疏漏之處，真誠歡迎廣大讀者批評指正。

序言

投資之道即仁道

在許多人看來，投資意味着計謀、拼殺，似乎投資之道非正人君子之道。

最近幾年，由於教學的需要，我帶着問題向十多位成功的投資專家請教了他們投資成功的心得體會。由於人生經歷不同、機遇不同，這些投資專家投資的重點也不同，從他們投資成功的典型案例來看，的確是異彩紛呈。但是．當我反覆思考並分析他們投資成功的案例之後，發現他們有許多的共同點，其中一位朋友篤信佛學，他將成功投資總結為佛學的智慧，他說：「每當市場跌得慘不忍睹時，我會懷着一顆慈悲之心以解救眾多散戶的善念全倉買入，當市場瘋狂上漲，散戶們買股困難之時，我便將手中的股票全部拋出以滿足大家投資的渴望。」2007年秋天，他在技術上看不見高點的時候秉承此念全部拋出股票，事後證明他拋在了高點。

在我訪問的不知名但同樣投資成功的人士當中，他們有些人在生活上並不是最聰明的，在投資上也不是頭腦最機靈的，但是有一個共同點值得我們認真研究，他們對於國際上投資大師的投資理念，如價值投資理論、成長投資理論、逆向投資理論等都很諳熟，而且能夠結合中國股市的不同運行階段將這些理論同現實的投資結合起來。我想這應該是他們投資成功的根本。 為了豐富我的調查研究，我也訪問了一些技術派的投資高手和一些貼近莊家的圈內投資人士，這些投資者都有自己的一技之長，有着豐富的信息來源．他們的共同點是不相信所謂的價值投資等正宗理論，認為我國股市基本上是以莊家手法為主，其中有些人是從20世紀90年代就開始投資的，中間起起伏伏，迄今沒有多大斬獲。

成功者成功的原因都是相同的，失敗者失敗的原因是各有不同。讀完了一些投資大師的傳記，再細緻地觀察身邊的投資者，我得出7一個結論：「投資之道即仁道。」

投資大師們的經歷各有不同，所處的歷史環境也都不一樣，但是這些成功者都有光明磊落、誠實守信的品質，其心術並非狡詐，有大智慧而非小聰明。他們基本上都符合孔夫子所講的仁者的條件：恭、寬、信、敏、惠。因此，我們向大師學投資，首先要學習他們的人品和學識，像他們那樣做一個有益於社會經濟發展的人。

向大師學投資，讀大師成功的故事是學習投資最直接、最有效的方法。我本人在學習投資的歷程中讀了很多書，其中受益最大的是投資大師的傳記以及他們所寫的投資體會。我經常給我的學生講，投資的書籍分為三類：第一類是理論書著，大多數是學院派的研究者所寫，試圖總結市場運行的規律性，但是理論性越強就越抽象，從而離現實就越遠，對投資實踐的指導力就越弱；第二類是投資學科的教科書，這類書籍是投資者的入門工具，可以幫助初級投資者了解投資市場的語言和現狀，但這類書籍很難指導投資實踐，應該屬於知識普及型書籍；第三類是投資大師的傳記、案例和總結其投資理論體系的全書，這類書籍對於投資者而言是可以直接學習借鑑的。向成功者學習其成功之道對於投資者而言是最直接最有效的學習方法。 向書中的投資大師學習，做一個具有仁愛之心的投資者，你也將成為新世紀的投資大師。

中國農業大學期貨與金融衍生品研究中心

主任教授博士生導師常清