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数位货币
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数位货币简称为DIGICCY，为Digital currency的缩写，又称数码货币，为电子货币形式的替代货币，数位金币、密码货币都属于这类型的货币，其可用于真实商品及服务交易，现今在全世界发行的数位货币有数千种；但不能完全等于虚拟世界的虚拟货币，使用范围不仅局限在网路游戏等虚拟空间中。 2015年度流行的数位货币有：比特币，莱特币，比特股等。

数位黄金货币： 如e-gold、e-Bullion、e-dinar、GoldMoney、1MDC、Pecunix、Crown gold、Liberty Reserve，由很多供应商发行，每家供应商都发立的数位金币，计量单位是金衡制克或者金衡制盎司，以他们的公司名字命名。e-gold为全球第一个发行的数位金币供应商，创立于1996年。 特色：实物货币形式，其购买力波动与黄金价格相关，易受到黄金价格波动影响；发行供应商不是银行，因此不适用银行条例。

密码货币： 如比特币、莱特币、比特股等，是一种依靠密码技术和校验技术来创建，分发和维持的数位货币。 特色：运用点对点技术，每个人都可发行它。分为开放式采矿型密码数位货币(如比特币)、发行式密码数位货币。

央行数位货币（CBDC）定义

一、CBDC的存在形式，是数字化的还是一种物理形态的存在。

数位货币是一个比较宽泛的概念，任何非有形货币都称之为数位货币。目前经济中的很多货币已经数字化了，比如银行存款、馀额宝和微信零钱等等，都是数位货币的体现。与数位货币对应的是人们可以携带的物理货币，比如纸币、硬币和黄金等。

所以，从货币存在形式看，央行数位货币，顾名思义，将会是一种数位化的货币。

二、货币的发行方，是国家央行、商业银行还是私人机构。

纸币和硬币通常由国家央行直接发行或者授权商业机构发行，因此又称之为法币。法币的特殊在于法律授予它无限的偿付性，同时，税收必须用法币进行支付，这给了法币强大的价值背书和任性的垄断地位。

所以央行数位货币的发行方是央行，也就意味著任何机构都必须接受，也在理论上更愿意接受。

三、谁可以在央行开户，是所有民众还是需要符合一定的条件。

任何人都可以持有现金，大多数人也都可以开启一个银行帐户或者支付宝帐号，但只有得到授权的商业银行才能获得央行的准备金帐户。

支付宝拥有上亿的用户，但一个国家的央行往往只会管理几百个商业银行帐户。在考虑央行数位货币的时候，我们需要清楚这种货币可以面向的对象，换句话说，普通人是否可以在央行开户以及会带来的影响。

四、这种货币该怎么记录，这也是区块链对于央行数位货币的潜在意义所在。

这种央行货币的发行是基于分布式帐本还是中心化的数据库、谁有权限写入和修改数据、这些数据应该是公开还是匿名。

总结一下，我们定义央行数位货币，是一种电子化、由国家央行发行，面向一定人群或者机构的现金替代品或补充品。央行数位货币可以通过区块链发行，也可以基于其他的数据结构。

央行发行数位货币要解决什么问题？哪些利弊？ 从经济学的角度来看，主要解决的问题有三个：

第一个是消除通过现金的非法交易和洗钱活动，第二个是实行负利率的可能性，第三个是央行对特殊群体的直接援助。

先来看第一点，现金完全是匿名的。

这既给了交易的自由，但同时也让现金成为了很多非法交易的载体，包括毒品交易、赌博、贪污受贿和洗钱。如果将现金电子化，那么就可以记录每一笔交易，限制非法行为。

目前，瑞士、加拿大、英国等国家的非现金交易已经占到一半以上，在中国的主要城市，现金已经基本消失。

当然，这并非没有代价，在公民开始越来越注重隐私的时代，无现金社会会对隐私权与公开信息的取舍造成很大的挑战。

央行数位货币带来的第二点，也是对经济影响最大的一点是，让负利率成为央行货币政策的一种可行工具。

在2008年金融危机发生后，各国央行尝试通过降息，刺激民众将储蓄向消费转变，鼓励企业融资。但利率降到零就无法再继续下降了。

因为假设存款利息是负值，我们会看到自己的银行存款馀额不断的变少，那大家自然会将存款提取成现金，放在家里。因为对于现金而言，帐面价值始终不会下降。

而一旦作为出口的现金被电子化的央行货币完全替代，负利率就会成为可能。

负利率可以给央行的货币政策带来更大的操作空间和想像性。可是，这会带来另外一些问题。比如当经济开始进入恐慌的时候，人们会倾向于把存款从商业银行移动到央行数位货币，因为央行有国家信用的背书，理论上不会违约和破产，这很有可能造成商业银行的挤兑。

此外，对于民众而言，手上货币名义上的减少也会造成恐慌和外汇上的混乱。

第三点同样是货币政策层面的，央行数位货币会让直升机撒钱成为可能。

直升机撒钱的概念是由诺贝尔经济学奖得主弗里德曼提出的，在经济萧条的时候，央行行长乘飞机撒钱给群众，刺激消费。

但由于央行没有民众帐户，所以一般的操作只能是央行通过给财政部一笔钱，然后财政部再以税收或者其他名义返还。

如果央行直接拥有每个人的帐户，那就可以直接增加个体帐户的纸面财富，还可以通过数据，根据对象的地理位置、性别、年龄进行精准的特殊援助。

综上，央行数位货币考虑更多的是货币投放和政策层面的问题。央行数位货币可以增加央行对经济调整的控制力和灵活度，但是也会面临系统性的风险和带来央行独立性的下降。

央行们运行数位货币有 7 大好处：

• 1.现金成本：在某些国家/地区，由于领土特别广阔或偏远地区（包括小岛），现金管理的成本非常高。CBDC 可以降低与提供国家付款方式相关的成本。
• 2.普惠金融： CBDC 可以向公众提供一种安全，流动的政府支持的付款方式，这个方式甚至不要求民众个人拥有银行帐户。一些央行认为这在现金使用量逐渐减少的数位化世界中至关重要，特别是是在银行业渗透率较低的国家。
• 3.支付系统的稳定性：一些中央银行担心少数几个非常大的公司（其中一些是外国公司）手中的付款系统越来越集中。在这种情况下，一些中央银行将 CBDC 视为增强其支付系统弹性的一种手段。
• 4.市场竞争力和纪律： CBDC 的诞生，可以为参与支付市场的大公司增加竞争力，并因此作为限制他们的一种手段。
• 5.呼应新的数位货币：一些中央银行认为 CBDC 与私人发行的数位货币之间存在健康竞争，这可能是必要的竞争，其中一些可能以外币计价。这些中央银行认为，由政府支持的以国内账户单位计价的国内发行的数位货币，将“有助于减少或防止采用私人发行的货币”，也就是那些难以纳入监管的数位货币。
• 6.支持分散式账本技术（DLT）：一些中央银行看到了基于 DLT 的 CBDC 优势，可以用来支付基于 DLT 的资产。如果这些资产激增，则基于 DLT 的货币将有助于在资产交付时自动付款。一些央行正在考虑仅向机构市场参与者提供 CBDC 的选择，以发展基于 DLT 的资产市场。
• 7.货币政策：一些学者认为 CBDC 是加强货币政策传导的一种手段。他们认为，计息的 CBDC 将提高经济对政策利率变化的反应。他们还建议，只要现金成本高昂，在长期危机时期（可以打破“零下限”约束），可以使用 CBDC 收取负利率。

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