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現貨溢價和期貨溢價檢視原始碼討論檢視歷史

事實揭露 揭密真相
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現貨溢價和期貨溢價是個專用術語。

隨着社制度的不斷發展與進步,中國的漢字也在不斷演化着,從最初的甲骨文[1]漸漸發展到了小篆[2],後來文化進一步發展後,才出現了」漢字」這種說法。

名詞解釋

contango和backwardation是期貨理論中的古老概念,有數十年的歷史了。最早提出backwardation這一概念的代表人物是凱恩斯和希克斯(這麼說是因為我沒有十足的把握,呵呵),史稱"Keynes-Hicks theory"。其意思是說,由於期貨市場有兩類參加人,一類為保值者(hedgers),一類為投機者(speculators)。由於保值者可以通過期貨市場將風險消除掉,但它必須要讓出一部分利益,以吸引投機者來主動承擔這種風險,這讓出的一部分利益就表現為,期貨價格應該低於對交割時現貨價格的預期值,其中的差價即為投機者的利益。後來的實證研究證明,Keynes-Hicks的這種觀察是錯誤的,也就產生很多新的理論解釋。

由此可見,backwardation的準確含義是指期貨價格與未來現貨價格期望值之間的負偏差狀態;而contango則是backwardation的反義詞。幾乎所有與storage和期貨相關的文獻都會討論到這種關係。

參考文獻