純債策略

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純債策略是一個專用名詞。

漢字(拼音:hàn zì，注音符號:ㄏㄢˋ ㄗˋ)，又稱中文、中國字、方塊字，是漢語的記錄符號，屬於表意文字的詞素音節文字。世界上最古老的文字之一，已有六千多年的歷史。在形體上逐漸由圖形變為筆畫，象形變為象徵，複雜變為簡單;在造字原則上從表形、表意到形聲。除極個別漢字外(如瓩、兛、兣、呎、嗧等)，都是一個漢字一個音節。 需要注意的是，日本、韓國、朝鮮、越南等國在歷史上都深受漢文化的影響，甚至其語文都存在借用漢語言文字的現象。

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名詞解釋

純債策略是指除現金資產外，基金資產全部投資債權類資產的策略，收益來源主要為底層債券的票息收入與債券交易的資本利得。

純債產品又可以根據其配置的底層債券組合久期的長短，分為中長債基金和短債基金。

短債基金與中長債基金相比，久期較短，即收回其全部本金和利息的平均時間較短，受市場利率的影響較小，通常收益率較中長債基金更低，但收益波動也更小。隨着貨基、理財的收益下行，純債策略中的短債基金越來越受到低風險偏好的客戶青睞。

純債策略細分

根據投向的債券資產向下細分，可以將純債策略拆解為利率債策略及信用債策略兩類，前者至少有50%基金資產投向以政府信用為基礎或是以政府提供償債支持為基礎而發行的債券，後者則至少有50%基金資產投向以發行主體自身信用而非以政府信用作為基礎或是非以政府提供償債支持為基礎所發行的債券（其中投向垃圾債的策略由於收益目標區別於一般純債策略，通常將其作為固收+增強策略的子策略進行歸類）。

根據策略約束目標所進行配置及交易行為，上述兩類策略還可以進一步細分為利率債配置策略、利率債交易策略、信用債配置策略及信用債交易策略。

債券策略

債券策略是對債券資產進行投資的策略。根據中國證監會對基金類別的分類標準，基金資產80%以上投資於債券資產可以定性為債券基金（私募基金不受比例限制，根據基金合同界定），即可以認為該基金採取了債券策略。為了便於理解，根據投資債券資產的比例，分為：純債策略與非純債增強策略。

債券策略的優點：業績穩健、波動相對較低。在股市低迷或震盪的時候，債券基金的收益仍然很穩定，不受市場波動的影響。目前企業債券的年利率在4.5%左右，扣除了基金的運營費用，年收益率基本在3%~4%之間，但隨着市場利率整體下行，年收益率或持續下降。