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在这之前还叫过新新舞台、醒舞台、竞舞台、迎仙新新舞台等名字。“天蟾”取神话月精蟾蜍折食月中桂枝的典故，蕴含有压倒丹桂第一台（当时的另一家知名舞台）的意思。1930年，“天蟾”之名号移至地处今福州路云南路的大新舞台。“天蟾”得名以来，南北名伶巨匠对这魅力无穷的舞台情有独钟。本世纪内，历代菊坛大师竞相粉墨登场于此，以至梨园有“不进天蟾不成名”之说 <ref>[https://sh.qq.com/a/20131003/001163.htm 上海地标沉浮录：京角儿不进天蟾不成名]，腾讯网</ref> 。

天蟾舞台由李征五建于1926年2月7日，原为大新舞台，有三层观众席，3917个座位，为当时上海首屈一指的大舞台。1930年，顾竹轩名下的原位于九江路的著名天蟾舞台（新新舞台）因原址建造永安百货而拆迁来此，一时演出兴盛，与文明大舞台、共舞台、中国大戏院并称为上海四大京剧舞台。1942年，张善琨乘顾竹轩入狱后天蟾经营不善之机租下舞台，但1945年因被指控为汉奸而流亡香港。后吴兴裁接手后重新兴旺。1949年，顾竹轩重新获得舞台所有权 <ref>[https://www.sohu.com/a/343952667_804333 忆旧：天蟾舞台的前世今生] ，搜狐，2019-09-28</ref> 。