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'''本杰明·格雷厄姆'''（{{lang|en|'''Benjamin Graham'''}}，{{bd|1894年|5月8日|1976年|9月21日|catIdx=G}}），美国投资家。
== 经历 ==
* 本杰明·格雷厄姆1894年5月9日出生于[[英国]][[伦敦]]，婴儿时期随父母移居[[纽约]]。
* 1914年格雷厄姆从[[哥伦比亚大学]]毕业，同年夏天，他来到纽伯格·亨德森·劳伯公司做了一名信息员，不久被提升为证券分析师。
* 1920年格雷厄姆成为纽伯格·亨德森·劳伯公司的[[合伙企业|合伙人]]。
* 1923年年初，格雷厄姆离开了纽伯格·亨德森·劳伯公司。他成立了格兰赫私人基金，资金规模为50万美元。
* 1926年，与杰罗姆·纽曼(Newman)合作创立格雷厄姆·纽曼公司
* 1928年起在哥伦比亚大学执教。
* 在1929年9月5日开始的[[1929年華爾街股災|华尔街崩盘]]中，格雷厄姆几乎到了[[破產]]的边缘。
* 1934年年底出版《有价证券分析》（{{lang|en|''[[:en:Security Analysis (book)|Security Analysis]]''}}）。
* 1936年出版《财务报表解读》。
* 1949年出版《[[聪明的投资者]]》（{{lang|en|''[[:en:The Intelligent Investor|The Intelligent Investor]]''}}）。
* 1956年退休。格雷厄姆·纽曼公司解散。
* 1976年病逝于法国[[艾克斯]]。
== 投资理论 ==
=== 横断法 ===
横断法相当于现代的指数投资。
=== 预期法 ===
* 短期投资法
* 成长股投资法
=== 安全边际 (margin of safety) ===
安全边际法是指投资于公司内在价值大于公司市值，并达到一定程度以上（即安全边际）的公司。其弟子[[沃伦·巴菲特]]曾轉述恩師的話指出，如果只能用三個英文詞彙來形容正確投資的秘密，那必定是安全邊際。由於這種注重成本與價值之間距離的投資風格，也形成了巴菲特獨特的投資觀點:「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」。前者意指因為市場過熱、安全邊際降低，應該特別謹慎；而後者因為市場行情轉淡、股價低迷，形成明智投資者低價收購[[股權]]的絕佳機會。巴菲特在市場大跌市場普遍看壞前景時（如金融海嘯發生後的2008年底），敢於大舉收購股權的理論依據即在此。
=== 投資事業化管理 ===
班傑明·葛拉漢在其著作《[[聪明的投资者]]》中指出，「最明智的投資，是朝向事業化發展」({{lang|en|''Investment is most intelligent when it is most businesslike.''}})，這段話形成巴菲特在管理[[波克夏·哈薩威公司|波克夏控股公司]]時的重要管理策略：他未將購入之[[股權]]當作可買賣交易的股票、而是視為一個個獨立經營的事業體，深入了解營運特質後長期持有，享受其營收的成長、而不單純由股價的上漲或的報酬。此一理念亦是巴菲特跳脫股票操作、而晉升投資事業家的重要基石。
== 著作 ==
* 《有价证券分析》（{{lang|en|''[[:en:Security Analysis (book)|Security Analysis]]''}}）1934年
* 《财务报表解读》（{{lang|en|''The Interpretation of Financial Statements''}}）1936年
* 《储备与稳定：现代常平仓》（{{lang|en|''Storage and Stability: A Modern Ever-normal Granary''}}）1937
* 《世界商品与世界货币》（{{lang|en|''World Commodities and World Currency''}}）1944年
* 《[[聪明的投资者]]》（{{lang|en|''[[:en:The Intelligent Investor|The Intelligent Investor]]''}}）1949年
* 《本杰明·格雷厄姆自传：华尔街实录》（{{lang|en|''the memoirs of the dean of Wall Street''}}）1996年
== 参见 ==
* [[沃伦·巴菲特]]
* [[菲利普·费雪]]
* [[股息貼現模型]]
* [[杰西·李佛摩]]
* [[欧文·费雪]]
* [[威廉·江恩]]
== 外部链接 ==
* {{cite news|url=http://jjckb.xinhuanet.com/gd/2009-06/26/content_165852.htm|title=华尔街教父：本杰明·格雷厄姆|date=2009-06-26|author=韦夏怡|publisher=经济参考报|language=zh-cn}}
* {{cite web|url=http://statementdog.com/pick-stock.php|title=葛拉漢選股|publisher=財報狗|language=zh-tw}}
* {{cite web|url=http://www.mfn.com.tw/?p=39|title=隱藏在書的9個字，為巴菲特創造價值千億的富足人生|publisher=CIIB}}{{en}}{{zh-tw}}
* {{cite web|url=http://www.mfn.com.tw/?p=1468|title=華倫˙巴菲特「事業基因大挑戰」ONLINE (含巴菲特運用葛拉漢理論撰寫之《事業主原則》完整中譯版)|language=en}}{{zh-hant}}
* 《[http://ds.eywedu.com/chaogu/mydoc043.htm 格雷厄姆回忆录]》,杨宇光、梁宇峰、杨炯、徐明翻译
{{DEFAULTSORT:Graham, Benjamin}}
[[Category:美国企业家]]
[[Category:美國億萬富豪]]
[[Category:美國金融家]]
[[Category:美国经济学家]]
[[Category:哥倫比亞大學教師]]
[[Category:哥倫比亞大學校友]]
[[Category:英格蘭裔美國人]]
[[Category:倫敦人]]
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}}
'''本杰明·格雷厄姆'''（{{lang|en|'''Benjamin Graham'''}}，{{bd|1894年|5月8日|1976年|9月21日|catIdx=G}}），美国投资家。
== 经历 ==
* 本杰明·格雷厄姆1894年5月9日出生于[[英国]][[伦敦]]，婴儿时期随父母移居[[纽约]]。
* 1914年格雷厄姆从[[哥伦比亚大学]]毕业，同年夏天，他来到纽伯格·亨德森·劳伯公司做了一名信息员，不久被提升为证券分析师。
* 1920年格雷厄姆成为纽伯格·亨德森·劳伯公司的[[合伙企业|合伙人]]。
* 1923年年初，格雷厄姆离开了纽伯格·亨德森·劳伯公司。他成立了格兰赫私人基金，资金规模为50万美元。
* 1926年，与杰罗姆·纽曼(Newman)合作创立格雷厄姆·纽曼公司
* 1928年起在哥伦比亚大学执教。
* 在1929年9月5日开始的[[1929年華爾街股災|华尔街崩盘]]中，格雷厄姆几乎到了[[破產]]的边缘。
* 1934年年底出版《有价证券分析》（{{lang|en|''[[:en:Security Analysis (book)|Security Analysis]]''}}）。
* 1936年出版《财务报表解读》。
* 1949年出版《[[聪明的投资者]]》（{{lang|en|''[[:en:The Intelligent Investor|The Intelligent Investor]]''}}）。
* 1956年退休。格雷厄姆·纽曼公司解散。
* 1976年病逝于法国[[艾克斯]]。
== 投资理论 ==
=== 横断法 ===
横断法相当于现代的指数投资。
=== 预期法 ===
* 短期投资法
* 成长股投资法
=== 安全边际 (margin of safety) ===
安全边际法是指投资于公司内在价值大于公司市值，并达到一定程度以上（即安全边际）的公司。其弟子[[沃伦·巴菲特]]曾轉述恩師的話指出，如果只能用三個英文詞彙來形容正確投資的秘密，那必定是安全邊際。由於這種注重成本與價值之間距離的投資風格，也形成了巴菲特獨特的投資觀點:「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」。前者意指因為市場過熱、安全邊際降低，應該特別謹慎；而後者因為市場行情轉淡、股價低迷，形成明智投資者低價收購[[股權]]的絕佳機會。巴菲特在市場大跌市場普遍看壞前景時（如金融海嘯發生後的2008年底），敢於大舉收購股權的理論依據即在此。
=== 投資事業化管理 ===
班傑明·葛拉漢在其著作《[[聪明的投资者]]》中指出，「最明智的投資，是朝向事業化發展」({{lang|en|''Investment is most intelligent when it is most businesslike.''}})，這段話形成巴菲特在管理[[波克夏·哈薩威公司|波克夏控股公司]]時的重要管理策略：他未將購入之[[股權]]當作可買賣交易的股票、而是視為一個個獨立經營的事業體，深入了解營運特質後長期持有，享受其營收的成長、而不單純由股價的上漲或的報酬。此一理念亦是巴菲特跳脫股票操作、而晉升投資事業家的重要基石。
== 著作 ==
* 《有价证券分析》（{{lang|en|''[[:en:Security Analysis (book)|Security Analysis]]''}}）1934年
* 《财务报表解读》（{{lang|en|''The Interpretation of Financial Statements''}}）1936年
* 《储备与稳定：现代常平仓》（{{lang|en|''Storage and Stability: A Modern Ever-normal Granary''}}）1937
* 《世界商品与世界货币》（{{lang|en|''World Commodities and World Currency''}}）1944年
* 《[[聪明的投资者]]》（{{lang|en|''[[:en:The Intelligent Investor|The Intelligent Investor]]''}}）1949年
* 《本杰明·格雷厄姆自传：华尔街实录》（{{lang|en|''the memoirs of the dean of Wall Street''}}）1996年
== 参见 ==
* [[沃伦·巴菲特]]
* [[菲利普·费雪]]
* [[股息貼現模型]]
* [[杰西·李佛摩]]
* [[欧文·费雪]]
* [[威廉·江恩]]
== 外部链接 ==
* {{cite news|url=http://jjckb.xinhuanet.com/gd/2009-06/26/content_165852.htm|title=华尔街教父：本杰明·格雷厄姆|date=2009-06-26|author=韦夏怡|publisher=经济参考报|language=zh-cn}}
* {{cite web|url=http://statementdog.com/pick-stock.php|title=葛拉漢選股|publisher=財報狗|language=zh-tw}}
* {{cite web|url=http://www.mfn.com.tw/?p=39|title=隱藏在書的9個字，為巴菲特創造價值千億的富足人生|publisher=CIIB}}{{en}}{{zh-tw}}
* {{cite web|url=http://www.mfn.com.tw/?p=1468|title=華倫˙巴菲特「事業基因大挑戰」ONLINE (含巴菲特運用葛拉漢理論撰寫之《事業主原則》完整中譯版)|language=en}}{{zh-hant}}
* 《[http://ds.eywedu.com/chaogu/mydoc043.htm 格雷厄姆回忆录]》,杨宇光、梁宇峰、杨炯、徐明翻译
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[[Category:美国企业家]]
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[[Category:美國金融家]]
[[Category:美国经济学家]]
[[Category:哥倫比亞大學教師]]
[[Category:哥倫比亞大學校友]]
[[Category:英格蘭裔美國人]]
[[Category:倫敦人]]