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| 投資決策 |
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投資決策是指投資主體在調查、分析、論證的基礎上，對投資活動所做出的最後決斷。按層次不同，可分為: (1) 宏觀投資決策。從國民經濟綜合平衡角度出發，對影響經濟發展全局的投資規模、投資使用方向、基本建設布局以及重點建設項目、投資體制、投資調控手段和投資政策、投資環境的改善等內容做出抉擇的過程。
宏觀投資決策直接影響到經濟持續、穩定、協調、高效地發展，在整個宏觀經濟決策中具有舉足輕重的地位。它的失誤往往是國民經濟大起伏、大調整的最直接的原因。(2) 微觀投資決策。亦稱"項目投資決策"，指在調查、分析、論證的基礎上，對擬建工程項目進行最後決斷。項目投資決策涉及到建設時間、地點、規模，技術上是否可行、經濟上是否合理等問題的分析論證和抉擇，是投資成敗的首要環節和關鍵因素。微觀投資決策是宏觀投資決策的基礎，宏觀投資決策對微觀投資決策具有指導作用。[1]
基本信息
中文名稱 投資決策
外文名稱 Investment decision-making
實現 其預期的投資目標
運用 -定的科學理論、方法和手段
包含 必要性、投資規模、投資方向等
簡介
是企業所有決策中最為關鍵、最為重要的決策，因此我們常說:投資決策失誤是企業最大的失誤，一個重要的投資決策失誤往往會使一個企業陷入困境，甚至破產。因此，財務管理的一項極為重要的職能就是為企業當好參謀把好投資決策關。
簡單而言，就是企業對某一項目(包括有形、無形資產、技術、經營權等)投資前進行的分析、研究和方案選擇。投資決策分為宏觀投資決策、中觀投資決策和微觀投資決策三部分。下面所講的房地產投資決策主要是指房地產投資經營決策，屬於微觀投資決策的範疇。
決策特點
(1)投資決策具有針對性.投資決策要有明確的目標,如果沒有明確的投資目標就無所謂投資決策，而達不到投資目標的決策就是失策。
(2)投資決策具有現實性.投資決策是投資行動的基礎，投資決策是現代化投資經營管理的核心。投資經營管理過程就是"決策一執行一再決策一再執行"反覆循環的過程。因此可以說企業的投資經營活動是在投資決策的基礎上進行的，沒有正確的投資決策，也就沒有合理的投資行動。
(3)投資決策具有擇優性.投資決策與優選概念是並存的，投資決策中必須提供實現投資目標的幾個可行方案，因為投資決策過程就是對諸投資方案進行評判選擇的過程。合理的選擇就是優選。優選方案不-定是最優方案，但它應是諸多可行投資方案中最滿意的投資方案。
(4)投資決策具有風險性.風險就是未來可能發生的危險，投資決策應顧及到實踐中將出現的各種可預測或不可預測的變化。因為投資環境是瞬息萬變的，風險的發生具有偶然性和客觀性，是無法避免的，但人們可沒法去認識風險的規性，依據以往的歷史資料並通過概率統計的方法，對風險做出估計，從而控制並降低風險。
意義
一個企業是否具有高成長性主要取決於以下因素，即該企業的文化創新性、戰略創新性、技術創新性、營銷創新性、管理創新性、體制創新性等。這就是說，要判斷一個企業是否具有高成長性，第一要對這個企業進行全面分析，第二要看其能否在各個方面有所創新。這個企業如果整體表現很好並且呈現不斷創新趨勢，所處的行業和地區發展勢頭又比較大，那麼未來幾年高成長就是確定無疑的了。
企業的各級決策者經常要面臨與資本投資相關的重大決策。在面臨投資決策時，必須在不同方案之間做出某些選擇。確切地說，投資決策的意義在於:
1.資本投資一般要占用企業大量資金。
2.資本投資通常將對企業未來的現金流量產生重大影響，尤其是那些要在企業承受好幾年現金流出之後才可能產生現金流入的投資。
3.很多投資的回收在投資發生時是不能確知的，因此，投資決策存在着風險和不確定性。
4.一旦做出某個投資決策，一般不可能收回該決策，至少這麼做代價很大。
5.投資決策對企業實現自身目標的能力產生直接影響。
綜上所述，投資決策決定着企業的未來，正確的投資決策能夠使企業降低風險、取得收益，糟糕的投資決策能置企業於死地，所以，我們理應經過深思熟慮並在正確原理的指導下做出正確的投資決策。
一般方法
投資決策的一般方法:
投資方案評價時使用的指標分為貼現指標和非貼現指標。貼現指標是指考慮了時間價值因素的指標，主要包括淨現值、現值指數、內含報酬率等。非貼現指標是指沒有考慮時間價值因素的指標，主要包括回收期、會計收益期等。相應地將投資決策方法分為貼現的方法和非貼現的方法。
評價指標
1.評價指標常用投資評價指標的計算示例
2.淨現值曲線--淨現值與貼現率的關係
3.獨立項目--獨立項目之間的比較分析
4.互斥項目--互斥項目之間的比較分析
5.多重IRR--多重內部收益率的示例分析
6.MIRR函數--修正內部收益率的計算
7.經濟年限--不同經濟年限項目之間的比較
8.新建項目的評價--新建項目的現金流量測算和評價
9.更新項目的評價--更新項目的現金流量測算和評價
決策程序
企業投資決策的程序:
確定投資目標
確定企業投資目標是投資決策的前提。正確確定投資目標必須要做到:
1、有正確的指導思想
要在指導思想上明確為什麼投資，最需要投資的環節、自身的條件與資源狀況、市場環境的狀況等。
2、有全局觀念
要考慮把眼前利益與長遠利益結合起來，避免"短期與近視"可能帶來的影響到企業全局和長遠發展的不利情況。
3、有科學的態度
科學的投資決策是保證投資有效性的前提。要實事求是，注重對數據資料的分析和運用，不能靠拍腦袋來決定事關重大的投資決策方案。
選擇投資方向
在明確投資目標後，就可以進一步擬定具體的投資方向。這一步也很重要，事關企業今後在哪裡發展的問題。
制定投資方案
在決定投資方向之後，就要着手制定具體的投資方案，並對方案進行可行性論證。一般情況下，可行性決策方案是要求在兩個以上，因為這樣可以對不同的方案進行比較分析，對方案的選擇是有利的。
評價投資方案
這一步主要是對投資風險與回報進行評價分析，由此來斷定投資決策方案的可靠性如何。企業一定要把風險控制在它能夠承受的範圍之內，不能有過於投機或僥倖的心理，一旦企業所面臨的風險超過其承受的能力，將會鑄成大錯，導致企業的滅亡。
參考來源