企業籌資
簡介
在現代市場經濟競爭中,企業只有正確選擇融資方式來籌集生產經營活動中所需要的資金,才能保障企業生產經營活動的正常運行和擴大再生產的需要。企業所處的內外環境各不相同，所選擇的融資方式也有相應的差異。企業只有採取了適合企業自身發展的籌資渠道和融資方式才能夠促進企業的長期發展。
籌資就是資金籌集，它指的是企業為生產、建設和經營活動籌集必要的資金。 募集資金主要分為投資者投資和銀行借款兩部分。投資者投入的資本分為國有資本、法人資本、個人資本和外資。企業依照法律、法規的規定，可以通過國家投資、各方籌資、發行股票等方式籌集資金。投資者可以使用現金、實物、無形資產和其他財產投資企業。
無論採用何種方式籌集資金，都必須有計劃地按照規定程序進行。及時籌集資金是企業完成預定任務和順利發展的必要物質條件，是會計部門的一項重要的工作。
基本目的：為了自身的生存和發展。1、擴張性籌資動機2、調整性籌資動機3、混合性籌資動機隨着中國市場經濟的發展，企業的融資方式發展迅速，呈現多樣化的趨勢，很多企業開始利用直接融資獲取所需要的資金，直接融資將成為企業獲取所需要的長期資金的一種主要方式，主要是因為隨着國家宏觀調控作用的不斷弱和困難的財政狀況，國有企業的資金需求很難得到滿足，另外，銀行對信貸資金缺乏有效的約束手段，使銀行不良債務急劇增加，銀行自由資金比率太低，這預示着中國經濟生活中潛伏着可能的信用危機和通貨膨脹的危機；企業本身高負債，自注資金的能力也較弱。在市場經濟條件下，企業作為資金的使用者不通過銀行這一中介機構而從貨幣所有者手中直接融資，已成為一種通常的做法，由於中國資本市場的不發達，我國直接融資的比例較低，同時也說明了我國資本市場在直接融資方面的發展潛力是巨大的。改革開放以來，國民收入分配格局明顯向個人傾斜，個人收入比重大幅度上升。隨着個人持有金融資產的增加和居民投資意識的趨強，對資本的保值、增值的要求增大，人們開始把目光投向國債和股票等許多新的投資渠道。我國正在進行的企業股份制改造無疑為企業進入資本市場直接融資創造了良好的條件，但是應該看到，由於直接融資，特別是股票融資無須還本付息投資者承擔着較大的風險，必然要求較高的收益率，就要求企業必須有良好的經營業績和發展前景。
企業籌資方式主要有哪些如下：
吸收直接投資；發行股票；利用留存收益；向銀行借款；利用商業信用；發行公司債券；融資租賃；槓桿收購。其中前三種方式籌措的資金為權益資金，後幾種方式籌措的資金是負債資金。籌資方式（Financing Modes）是指可供企業在籌措資金時選用的具體籌資形式。
對應關係：籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式則解決通過何種方式取得資金的問題，它們之間存在一定的對應關係。
一定的籌資方式可能只適用於某一特定的籌資渠道，但是同一渠道的資金往往可採用不同的方式取得，同一籌資方式又往往適用於不同的籌資渠道。因此，企業在籌資時，應實現兩者的合理配合。
普通股融資：普通股是股份公司資本構成中最基本、最主要的股份。普通股不需要還本，股息也不需要向借款和債券一樣需要定期定額支付，因此風險很低。但採取這一方式籌資會引起原有股東控制權的分散。企業籌資戰略是指根據企業的整體發展規划進行的資金安排或籌劃。
要解決的問題是如何取得企業經營發展過程中企業籌資戰略需要的資金,包括向誰、在何時、籌集多少資金。籌資與投資、股利分配密切相關，所需資金的數量多少取決於投資的需要，同時要兼顧利潤分配時保留盈餘的多少。
具體實施如下：
一、確定籌資總量：根據企業的發展戰略，全盤考慮，全面預算，然後確定籌資立項，最終確定籌資額度；
二、籌資戰略的實施：根據資金需求額度，制定出籌資計劃與方案，綜合考慮，分步實施；籌資的運用與管理四、償還籌資本息。
企業為什麼要籌資
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1 、 滿足流動性需求：比如公司資金周轉不好，需要籌集資金購買原材料以及支付員工工資；
2 、 滿足長期投資或擴大規模生產的需要：購買固定資產或是增加生產線等；
3 、 滿足其他投資：一家公司有一個好的項目，但僅靠公司原有的資金是無法實現的，所以就需要籌資。
融資環境
企業籌資環境是指影響企業籌資活動的各種因素的集合。企業正常運營只有適應環境變化的要求，才能有所發展，是企業選擇籌資方式的基礎。
企業籌資必須適應環境，如：國家和地區的政治制度、經濟體制、方針政策、法律法規等，隨着改革開放的政策實施，國內政局穩定，經濟日益活躍，中國的產業政策、外匯政策和稅收政策等的日益完善，與國際慣例的逐步接軌，為外資進入中國提供了保證，使我國企業的籌資區域進一步擴大，籌資數額逐年增加，方式也更加多樣；企業經營過程中所面臨的各種經濟條件、經濟特徵、經濟聯繫等客觀因素，中國經濟繼續保持平穩、高速的發展勢頭，物價得到有效控制，這一切表明，中國有巨大的市場潛力與發展機會，同時也為國內外大量的遊資找到了出路；一個國家和地區的技術水平、技術政策、新產品開發能力以及技術發展的動向等，國家對科技開發力度的加大，對科技人才的有計劃培養，都將為企業發展創造有利條件。
影響企業發展的微觀環境是指直接影響企業生產經營條件和能力的因素，包括行業狀況、競爭者狀況、供應商狀況及其他公眾的狀況，這是確定企業籌資方式的前提。一個良好的銷售網絡、及穩定的原材料供應商等微觀環境，將十分有利於企業籌資的順利實現。
籌資現狀
改革至今，中國在從計劃經濟體制向市場經濟體制過渡的歷史條件下，在市場機制逐步完善的過程中，企業融資方式也在不斷發生變化。在傳統的計劃經濟體制下，國家財政代表政府直接注資主導國民經濟運行，並通過各種指令性計劃和行政手段牢牢控制着社會資金的配置和流向，金融的市場化性質被否定，完全成了計劃經濟的附庸工具．隨着體制改革的進一步深化，國民經濟的流程和運行結構發生了重大的變化,濟運行中便形成以銀行間接融資為主導的融資方式，而成為一種以社會資金為支撐、國家銀行集中借貸、國家辦企業的「借貸型經濟」，表現出貨幣計劃經濟的特徵。
在中國經濟轉軌時期，任何一種融資方式的積極作用都不可能是絕對的，由於經濟活動中的信息的不完善，以及由此而引發的不確定性，使得處於不同經濟信息環境下的企業應該適用於不同的融資方式。對於企業化程度較高，效益較好的企業而言，通過銀行和股票市場來籌集資金這兩種方式沒有什麼太大的不同；而對於低效率的企業來說，最為重要的是改善其治理結構。我國的股票市場價格在反映企業的信息方面是比較脆弱，股票價格中包含更多的是投機性的因素，而另一方面，銀行較之於過去，已經更為注重貸款的質量。在我國經濟轉軌時期，任何一種融資方式的積極作用都不可能是絕對的，由於經濟活動中的信息的不完善，以及由此而引發的不確定性，使得處於不同經濟信息環境下的企業應該適用於不同的融資方式。對於企業化程度較高，效益較好的企業而言，通過銀行和股票市場來籌集資金這兩種方式沒有什麼太大的不同；而對於低效率的企業來說，最為重要的是改善其治理結構。
總之，資本是企業經營活動的一種基本要素，是企業創建和生存發展的一個必要條件。一個企業從創建到生存發展的整個過程都需要籌集資本，企業只有在堅持效益性、合理性、及時性與合法性原則的基礎上，利用有效的籌資渠道與籌資方式，為企業籌集所需的資金，企業才能夠得到長遠發展。
企選擇策略
企業籌資的目標就是用最合理的方式，及時、有效地籌集資金來滿足企業的資金需求，從而實現企業價值和利潤最大化。在金融危機的背景下，企業的籌資決策主要包括以下方面。
（一）避免或降低籌資風險籌資方式不同，其償債壓力也不同。權益資本屬於企業長期占用的資金，不存在還本付息壓力，沒有債務負擔。而債務資金到期則必須還本付息，它與企業經營好壞、有無支付能力無關。由此可見，不同籌資方式其風險是不相同的。降低企業財務風險應從以下幾個方面考慮。
1.嚴控負債融資比例，實行謹慎的財務政策
國際上債務資金與權益資本的比例通常為3∶1，在一些大中型項目傾向於採用的理想比例為1∶1。當然，企業在籌資時，還應根據自身資產結構情況、投資項目的風險程度決定具體比例。由於到期債務本息必須用現金支付，而現金的支付能力不僅取決於企業的盈利能力，更取決於企業的資產變現能力和現金流量狀況。因此，易變現資產比重較大的企業，舉債比例也可相對較大；相反，如果企業不易變現資產如固定資產等比重較大，舉債比例就不宜過高。同等條件下，如果投資項目經營風險較大，且盈利不夠穩定，則舉債比例就不宜過高。
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2.按資產使用期限的長短來安排和使用相應期限的債務資金
例如，設備預計使用期限為5年，則應以5年期的長期債務來提供資金需求；
商品存貨預計在1個月內變現，則籌措為期1個月的短期負債來滿足其需要。這樣，企業就可償還到期的債務本息。相反，對於設備款的需求，用為期1年的借款來滿足，則設備運營1年後的現金流量就不足以在款項到期日償還到期債務，企業將會面臨較大的支付風險。
3.適時調整籌資結構，降低財務風險
財務風險大，通常是由於籌資結構安排不當造成的，如在資金利潤率較低時，安排較高的負債結構，資產利潤率甚至低於其資金成本，經營虧損時，而仍在擴大經營規模等。在這種情況下，就會使企業不能支付正常的債務利息，造成到期也不能還本。因此，企業應根據需要或負債的可能，自動調節債務結構，在資金利潤率下降時，自動降低負債比例，增加企業權益資本的比重，降低償債風險；而在資金利潤率上升時，自動調高負債比例，以提高股本盈利率。
（二）合理安排籌資結構
企業在籌集資金時，應在財務槓桿利益和財務風險之間作出權衡。根據企業具體情況，正確安排權益資金和負債資金的比例。
當企業銷售水平較高並穩步上升、資金利潤率超過借款利率時，借入資金增加，資本降低，每股的收益提高。因此，從盈利率的觀點出發，股東喜歡較高的債務——權益比例。但是，由於隨着負債額的增加，財務風險也隨之增大，一旦生產經營不理想，不能及時還本付息，就會出現財務困難，甚至倒閉。
債務與權益比例增大，負債籌資難度加大，結果會使企業綜合資本成本率提高。由此可見，應當找出一個最適當的債務——權益結構，在這一點上，企業綜合的平均資金成本最低。
（三）儘量降低籌資成本
籌資成本是選擇資金來源的重要依據。企業籌資應努力尋求籌資成本最低的籌資方案。籌資成本包括資金籌集費用和資金占用費用兩部分。一般情況下，銀行借款的資金籌集費用很少，表示資金占用費用的銀行利率也較低，因此銀行借款的資金成本通常是最低的。發行債券要發生一定的籌資費用，利率也比銀行借款稍高一些，企業債券的資金成本較銀行借款稍高。發行股票不僅要發生很大的籌資費用，如廣告費、宣傳費、資產評估費、發行手續費、印刷費等，而且投資者還要求支付的股利應高於或相當於銀行存款的收益，所以股票籌資成本最高。
可見不同的籌資方式的資金成本是不一樣的。在實際中，如果企業籌措資金時可以在貸款、債券和股票等籌資方式中作出選擇，應將各種方式的籌資成本進行比較，以確定哪一種籌資成本最低。
注意事項
如果企業籌措資金時是由多種籌資方式組成的，應以各種籌資方式在整個籌資額中所占比重為權重，分析計算不同籌資比例結構下的綜合平均資金成本，以確定哪種方案籌資成本最低，籌資方案最佳。同時，企業籌資時還必須注意以下幾點。
1.稅收制度對籌資成本的影響由於銀行借款和發行企業債券而支付的利息按照企業所得稅法的規定，可以在稅前收益中支付，在計算納稅所得額時已作為淨利潤的扣除項目，從而少交一部分所得稅。而企業通過股票支付的股利則必須在稅後淨利潤中支付，不能抵免稅負。企業同樣數量的籌資額，選擇以債務形式而非股權形式就可以使稅負得到一定程度的減輕。
2.應注意選擇合理的籌資期限，克服保守主義傾向利息的高低與資金占用時間的長短成正比例關係。對於短期資金的需要，籌集為其較長的長期債務勢必會造成資金成本的提高。相反，企業若能夠使資金占用與資金來源在期限搭配科學、合理，不斷地通過借款利用多期資金滿足長期資金使用的需要，無疑可以大大降低利息支出，降低籌資成本。
3.通過合理的利息控制，靈活調整利率也是降低籌資成本的一種可行的方法在利率趨於上升時，可採用固定利率借入款項或發行企業債券，以避免支付較高的利息；在利率趨於下降時，可採用浮動利率 [1] ，靈活籌資，以減少利息支付。
視頻
企業籌資活動控制