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短期國債是全國科學技術名詞審定委員會審定、公布的專用名詞。

關於漢字的起源[1],中國古代文獻上有種種說法,如「結繩」、「八卦」、「圖畫」、「書契」等,古書上還普遍記載有黃帝史官倉頡造字的傳說。現代學者認為,成系統的文字工具不可能完全由一個人創造出來,倉頡[2]如果確有其人,應該是文字整理者或頒布者。最早刻劃符號距今8000多年。

名詞解釋

短期國債是一國政府為滿足先支後收所產生的臨時性資金需要而發行的短期債券。短期國債在英美稱為國庫券,英國是最早發行短期國債的國家。短期國債因其較高的信用地位,二級市場十分發達。政府證券承銷商一方面從財政部投標購入,另一方面廣泛同客戶進行買賣,使銀行、個人等很方便地買進所需要的短期國債,既保證了收益又保證了流動性。

短期國債的發行與轉讓,對政府來說,解決了臨時性資金的收支缺口;對投資者來說,為其短期資金提供了理想的投資工具;最重要的是它為中央銀行穩定通貨和調節經濟提供了理想的貨幣政策工具。

短期國債的分類

短期國債的分類如下:

1、按期限劃分,有3個月、6個月、9個月和12個月等;

2、按付息方式,可分為貼現國債和附息國債,短期國債大部分為貼現國債。其中,貼現國債又稱貼息發行國債,指國債券面上不附有息票,發行時按規定的折扣率,以低於債券面值的價格發行,到期按面值支付本息的國債。附息國債是指債券券面上附有息票,定期(一年或半年)按息票利率支付利息的一種國債方式。

短期國債的計算

由於短期國債多以貼現的方式計算價格和利息,發行價格是從票面額中按一定貼現率扣除貼現利息之後而得到的。計算公式為:

發行價格=票面金額×{1-[(短期國債期限×貼現率)/360]}

短期國債的特點

短期國債的特點包括以下三點:

①風險最低短期國債是政府的直接負債,政府在一國有最高的信用地位,一般不存在到期無法償還的風險,因此,投資者通常認為投資於短期國債基本上沒有風險。

②高度流動性。由於短期國債的風險低、信譽高,工商企業、金融機構、個人都樂於將短期資金投資到短期國債上,並以此來調節自己的流動資產結構,為短期國債創造了十分便利和發達的二級市場。

③期限短,基本上是1年以內,大部分為半年以內。

短期國債的發行市場

參與短期國債發行市場業務活動的有財政部、中央銀行、政府證券承銷商和一些較大的私人投資機構。中央銀行通常既代理短期國債的發行,又為其本身或外國中央銀行購買短期國債;政府證券承銷商主要承銷短期國債,然後再賣給投資者;私人投資者則為自己直接投標購買。

短期國債一般採用拍賣方式發行,即短期國債的認購者將所要認購的數量、價格等提交中央銀行,由財政部根據價格優先的原則予以分配。

術語解釋

國債是由國家發行的債券,是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券,是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證,由於國債的發行主體是國家,所以它具有最高的信用度,被公認為是最安全的投資工具。

短期債券償還期限在1年以下的債券為短期債券。短期債券的發行者主要是工商企業和政府,金融機構中的銀行因為以吸收存款作為自己的主要資金來源,並且很大一部分存款的期限是1年以下,所以較少發行短期債券。

國庫券是國家財政當局為彌補國庫收支不平衡而發行的一種政府債券。因國庫券的債務人是國家,其還款保證是國家財政收入,所以它幾乎不存在信用違約風險,是金融市場風險最小的信用工具。

參考文獻