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2016年6月，央行与商业银行沟通，或牵头筹建票据交易所。初步的方案是“票交所”将按照公司化、市场化的方式运营，由央行主导，多家商业银行参股联合组建的形式。
如何看待票交所的成立？
票交所的成立，从人员、组织和市场主体层面，改变了中国现有票据市场的形态。
数十万亿规模的中国票据市场就此被激活了。
由于票据在利率中的特殊地位，票交易市场的影响很可能超过整个债券市场。
市场期盼已久的全国票据交易所建设已进入实质性操作阶段。11月2日，央行下发了《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》明确表示，为防范票据市场风险，提高票据交易效率，中国人民银行筹建票据交易平台并拟于2016年12月8日组织交易系统试运行。央行通知显示，票据交易平台交易系统（以下简称票交所系统）建设分为两期。第一期实现纸质商业汇票交易功能；第二期实现纸质商业汇票和电子商业汇票交易功能。
现在推行的票交所系统一期主推“纸票电子化”，能够化解纸票交易在时间和空间上的局限、降低票据风险事件发生几率。长期看，票交所将票据市场体系、金融机构、票据中介带来重大变革，改变从业人员结构、丰富市场多元参与主体、改变票据中介生存方式。
根据央行最新数据显示，2016年上半年商业汇票签发量为9.4万亿元，金融机构累计贴现量达到51.9万亿元。业内人士分析，票交所将形成一个参与者众多、交易价格透明的有效交易市场，有望激活庞大票据交易市场。
1.票交所激活了庞大票据交易市场
中国票据市场规模。根据央行最新数据显示，2016年上半年商业汇票签发量为9.4万亿元，金融机构累计贴现量达到51.9万亿元。2015年全年商业汇票签发量为22.4万亿元，金融机构累计贴现102.1万亿元。而沪深流通市值在2015年为40余万亿。
中国票据市场参与者。央行通知显示，票据市场参与者实行会员管理制度，金融机构法人可申请成为会员，会员下设系统参与者，银行业金融机构总行及其授权分支机构、非银行金融机构总部和非法人投资产品可作为系统参与者加入票交所系统。在首批进入试点的机构中除了工行、农行等35家银行，还包括了美的集团财务公司、中国石化财务公司2家财务公司，招商、海通、中信3家券商，华泰资管、兴业财富、上海浦银安盛3家基金公司。“票据交易所接入非银机构，可以有效的避免银行同业机构的同质化现象，丰富票据交易所的参与主体，提升市场交易量。”赵慈拉指出。
中国票据市场交易产品。票交所的交易产品可涵盖票据直贴、转贴现、再贴现、票据基金、特殊目的载体（SPV）、票据资产证券化（ABS）等，交易总量将逾百万亿。在此一体化票据交易市场上，区域差别得以消除，交易价格将充分体现市场竞争性。
中国票据交易市场的作用。央行通过这个平台可构建以超额存款准备金利率为下限、再贴现利率为上限的票据市场利率走廊。可以预见，一体化票据交易市场对实体经济的影响将远甚于债券市场。
票交所成立后，票据中介面临转型问题
票交所一期主要是覆盖到银行及金融机构间市场，中介活跃于企业与银行间。目前，票据中介还可以继续开展票据撮合业务。不过，随着票交所系统的逐步完善，届时，资金掮客类的票据中介将不复存在。
对于票据中介的转型，票据中介服务可以朝着票据业务上游（商票承兑）和票据业务下游（票据理财）两端进行转型。 商票专业承兑公司将是一个更专业化经营的担保公司，发挥其具备较强的资本实力、具有一定的公信力、具备很强的风控能力的优势，为中小微企业签发的电子商业承兑汇票提供增信服务，实现风险溢价收益。
票据理财服务机构将是特殊目的载体（票据基金）的管理机构。具有很强的风险识别能力，拥有一批理财投资客户，通过P2C理财平台，为不同风险偏好的投资者定制、组合不同信用评级的票据基金，以需求侧定制方式委托票交所参与者从市场上买入，向投资者发行。
当然，票据中介也能参与到票交所的建设过程中，票交所需要多方市场参与主体，既要包括金融机构，还需包括监管者、第三方服务机构（票据中介、会计事务所、律师事务所等）；需要开发和规范“票据资产包、衍生票据、票据互换、票据期权、票据指数”等产品。票交所需要建立票据中介甄别制度，引进合格的票据中介成为票交所的经纪商；建立票据评级制度，建设或引进合格的评级公司对银票和商票进行评级。
票交所运行降低风险事件发生几率
纸票电子化是央行的重要目标，纸票存量巨大，风险频发，因此先实现纸票的电子化在情理之中；纸票电子化后，为今后统一的纸票、电票平台打下结实基础。 2016年以来，国内票据市场发生了多起纸质商业汇票案件，且相关案件均存在发案金额巨大、运作手法隐蔽等特点，如何规范票据业务发展，票据市场如何去中介化等议题成为票据行业亟需解决的主要矛盾。票交所实施全面电子化交易，纸质票据缴存托管转化为电子介质后，央行对票据业务的监管可覆盖至所有票据业务的全过程。转贴现交易全面电子化，可省去原转贴现交易项下大量的验票、传递、保管等人工操作，降低了风险事件的发生。转贴现交易将可实现总、分行层面的互联网集约化经营模式。[1]