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事实揭露 揭密真相
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限售期是指对某一类股东持有的股票约定在持有一定期限后方可在二级市场交易流通。限售期概念多出现在股改、管理层股权激励、兼并收购等事件中。

有部分股票有限售期限,在该期限内禁止进入二级市场流通。经邦分析出的原因,是因为限售期的延长会使非流通股股东持股成本增加,所以第一大股东持股比例较高的公司,限售期期限越短。[1]

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股改限

无论学界持有哪种观点,学者都认为限售期长短的选择与公司治理有关。股改时,第一大股东的持股比例与限售期期限呈显著负相关。说明第一大股东持股比例越高,限售期期限越短。经邦分析出的原因,是因为限售期的延长会使非流通股股东持股成本增加,所以第一大股东持股比例较高的公司,限售期期限越短。同理,Alon Brav and Paul A.Gompers(2003)在研究限售期的作用时,也认为限售期的长短和股权集中度有关。

应用

限售期到期后,市场上流通股数量将增加。如果受限股东在到期后大举卖出公司股票可能引发股价下跌,特别是公司大股东和高级管理人员大量卖出股票的行为,容易被市场理解为公司内部人士不看好公司股票的前景。A股市场最受关注的限售期到期影响来自于股改完成后大量国有股上市流通,如果市场上没有足够流动性来接手,可能导致股价下跌。

股票特征

有部分股票有限售期限,在该期限内禁止进入二级市场流通。

但是毕竟只是有限售期限,期限一过,就可以买卖

所以企业购买限售期的股票后当然是可以当做是可供出售金融资产核算了

而且这部分股票也可以抵押,可以转让(只要不在二级市场)

参考文献