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東興證券

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公司名稱 東興證券股份有限公司 總部地點 中國北京 成立時間 2011年 公司性質 股份制

東興證券 （中國券商）東興證券股份有限公司（股票簡稱「東興證券」，股票代碼「601198」）是2008年經財政部和中國證監會批准，由中國東方資產管理公司作為主要發起人發起設立的全國性綜合類證券公司，2015年2月26日在上海證券交易所上市， 是國內首家資產管理公司系上市證券公司。

企業文化

★經營理念：誠信、專業、創新、高效

★公司精神：銳意進取、勇於創新、創造一流

★品牌形象：東方財智、興盛之源

★人才理念：忠誠敬業、勇於擔責

★企業使命：為客戶創造回報、為股東創造價值、為員工創造機會

★企業願景：努力成為品牌領先、能力突出、業績優良、特色鮮明的現代金融服務企業

投資銀行

東興證券是經中國證監會核准的保薦機構，同時具有企業債券主承銷商資格和全國中小企業股份轉讓系統主辦券商資格。東興證券投資銀行業務以打造「精品投行」為戰略目標，面向國內成長性好的優秀企業，為其提供高質量、全方位的金融服務，形成了立足北京、上海及深圳三地，服務全國的戰略格局。東興證券投資銀行為客戶提供股票、債券和衍生產品等有價證券的發行與承銷、企業重組改制、兼併收購財務顧問、資產證券化等服務。此外，

最新動態

東興證券旗下基金落後秘密：踩錯科技股和金融股的節奏

WIND數據顯示，2019年東興證券管理的有完整業績的8隻主動權益類基金（靈活配置型7隻和偏股混合型基金1隻）平均收益率只有11.59%，收益率最高的也只有22.13%，收益率最低的-2.93%，而同期滬深300指數漲了36%以上。也就是說，東興證券管理的主動權益類基金沒有一隻能夠跑贏A股市場平均收益水平。

這8隻基金由3位不同的基金經理參與管理，近期基金年報披露，也讓東興證券系基金業績落後的原因得以知曉。

年報數據顯示，2019年末東興證券管理的基金大量配置了金融股，包括中國平安、招商銀行、民生銀行、興業銀行、中信證券等，除此之外還有貴州茅台、恆瑞醫藥、伊利股份、山西汾酒等也受到該公司的喜愛。

這些重倉股雖然在2019年全年整體漲勢不俗，但東興證券旗下基金並不是從年初開始就持有，一季度東興證券旗下基金曾大量持有順絡電子、烽火通信、光環新網、洲明科技、華天科技、大華股份、東方網力、歐菲光等科技股，主要分布在電子和通信行業。而一季度科技股板塊中，計算機表現最優，電子和通信略顯遜色。WIND數據顯示，其持有的東方網力一季度跌3成，烽火通信也下跌。

與此同時，一季度非銀金融板塊漲幅居前。2019年一季度，申萬一級行業中，非銀金融板塊的總市值加權漲幅達到44.98%，排名第3。正是從二季度開始，東興證券旗下的基金就大量買入了金融股。但2019年的後三個季度，非銀金融漲幅只有3%，銀行漲幅只有7%。

或許正是踩錯了市場節奏，導至東興證券管理的基金表現落後。不過到了下半年科技股啟動之後，東興證券則沒有再殺回科技股，而是守着金融股。

股票投資收益欠佳

從具體的年報來看，東興量化多策略2019收益率為-2.93%，是東興證券旗下表現最差的基金，也是2019年市場的墊底基金之一，基金經理為李兵偉和孫繼青。年報顯示，2019年其業績比較基準收益率為23.54%，基金收益率低於業績比較基準26.47%。全年為投資者實現的利潤為6.76萬元。

基金淨值收益率為負，全年利潤從何而來呢？根據基金年報，這隻基金的收入來源中，利息收入為7.22萬元、投資收益-140.15萬元、公允價值變動收益207.76萬元以及其他收入3.59萬元，可以看出，該基金投資收益是虧的，且其中股票投資收益-156.8萬元，股利收益16.65萬，股票投資虧損是大頭，全靠公允價值變動收益來撐收益。

眾所周期，基金利潤主要由當期實際投資收益與公允價值變動兩方面得來。前者代表基金已實現的收益，即實際交易過程中產生的收益，主要包括股票、債券的投資收益、利息收入等。而公允價值變動數值代表組合的浮動收益，也理解為賬面價值，也就是說目前還沒有實現的，如果未來賣出時機把握不准，這部分浮動收益也有可能化為烏有。