中小板檢視原始碼討論檢視歷史
| 中小板 |
 |
|
中文名稱： 中小板 外文名稱： SME Board 全稱： 中小企業板 市場代碼： 002開頭 頒布時間： 2004年5月 |
中小板塊即中小企業板，是指流通盤大約1億以下的創業板塊。中小板是相對於主板市場而言的，有些企業的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市。中小板市場是創業板的一種過渡，在中國的中小板的市場代碼是002開頭的。
2004年5月經國務院批准，中國證監會批覆同意深圳證券交易所在主板市場內設立中小企業板塊。中小企業板的建立是構築多層次資本市場的重要舉措，也是創業板的前奏，終於揭幕的中小企業板在現階段並沒有滿足市場的若干預期，比如全流通等，而過高的新股定價更是在短時期內影響了指數的穩定，但中小企業板所肩負的歷史使命必然使得這個板塊在未來的制度創新中顯示出越來越蓬勃的生命力。[1]
上市條件
在中小板塊上市的條件
⒈股本條件:
發行前股本總額不少於人民幣3000萬元;發行後股本總額不少於人民幣5000萬元。
⒉財務條件:
最新3個會計年度淨利潤均為正，且累計超過人民幣3000萬元;
最新3個會計年度經營活動產生的現金流量淨額累計超過人民幣5000萬元;或最新3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元;
近一期末無形資產占淨資產的比例不高於20%;
近一期末不存在未彌補虧損。
深圳證券交易所2004年5月20日公布了《中小企業板塊交易特別規定》、 《中小企業板塊上市公司特別規定》和《中小企業板塊證券上市協議》。與主板市場同樣受約束於 《證券法》、《公司法》。
交易規則
開盤
開盤價開放式集合競價。9:15-9:25開盤集合競價，9:30-11:30和13:00-14:57連續競價。
中小板:在9:15-9:25之間，交易系統會按照集合競價規則對當前已收到的有效委託進行一次虛擬的集合競價(每隔10秒揭示一次，不是實際開盤價，不產生實際成交)，以確定截至目前的有效委託將產生的集合競價成交價，這個價格就是虛擬開盤價。每次揭示的虛擬開盤價會隨着新委託的進入而不斷更新，這樣投資者可以了解當前參與集合競價的委託情況，增加開盤集合競價的透明度。
具體來說，在五檔行情下，如果集合競價時未匹配量為零，則在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量;
如果集合競價時出現未匹配量為賣方剩餘，則除了在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量外，在賣二的數量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價格和數量;
如果集合競價時出現未匹配量為買方剩餘，則除了在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價格和匹配量外，在買二的數量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價格和數量。
特別規定中，與主板市場開盤封閉式集合競價不同，中小企業板塊股票的開盤集合競價將以開放式集合競價的方式進行。開放與封閉本身的區別就充分體現了公開和透明。
中小企業板塊開盤集合競價期間，深交所主機將即時揭示中小企業股票的開盤參考價格、匹配量和未匹配量三個指標。使得與主板相比，集合競價的產生過程發生了變化。與封閉式集合競價相比，這種開放式集合競價將即時反映集合競價虛擬價格的形成過程。
開盤集合競價時，9:20-9:25主機不接受撤單申報，除此之外都可接受撤單申報。
收盤
收盤價最後三分鐘集合競價。
中小企業板塊股票的收盤價則將通過收盤前最後三分鐘集合競價的方式產生，收盤集合競價不能產生收盤價的，以最後 一筆成交為當日收盤價。每個交易日的14∶57至15∶00為中小企業板塊收盤集合競價時間。這與主板市場證券的收盤價為當日該證券最後一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價也有所不同。
中小企業板塊股票交易的開盤價和收盤價產生方式發生的變化，其主旨在於增強交易本身的透明度，抑制投機，有利於保護投資者利益。
停牌制度
引入三大指標作為交易公開信息披露和標準，同時制定了更為具體的異常波動停牌制度。
日收盤價格漲跌幅偏離值達到±7%的前三隻股票;日價格震幅達到 15%的前三隻股票;日換手率達到20%的前三隻股票 異常波動 連續三個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%的;ST和 *ST股票連續三個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±15% 的;連續三個交易日內日均換手率與前五個交易日的日均換手率的 比值達到30倍，並且該股連續三個交易日內的累計換手率達到20%的前三隻股票都將公布成交金額最大五家會員營業部或席位的名稱及其買入、賣出金額。
信息披露
在《中小企業板塊上市公司特別規定》中，年度報告說明會制度的建立顯示中小企業板塊上市公司和投資者關係有望大大拉近。根據規定，中小企業板塊上市公司應當在每年年度報告披露後舉行年度報告說明會，向投資者介紹公司的發展戰略、生產經營、新產品和新技術開發、財務狀況和經營業績、投資項目等各方面的情況。
中小企業板塊上市公司還被要求在定期報告中新增披露截至報告期末前十名流通股股東的持股情況和公司開展投資者關係管理的具體情況。也就是說，與主板相比，投資者能更及時地了解到股東持股分布狀況的變化，給投資提供參考。
在有關規定中，中小企業板塊上市公司當年存在募集資金運用的，公司應當在進行年度審計的同時，聘請會計師事務所對募集資金使用情況，包括對實際投資項目、實際投資金額、實際投入時間和完工程度進行專項審核，並在年度報告中披露專項審核的情況。這就說明，中小企業板塊上市公司的募集資金將面臨着更為嚴格的監管，引入中介機構使其在募集資金運用方面受到約束，其信息披露也將更加透明。同時，中小企業板塊上市公司還應當在股票上市後六個月內建立內部審計制度，監督、核查公司財務制度的執行情況和財務狀況。
主板信息
開盤價封閉式集合競價， 9:15-9:25開盤集合 競價，在9:25的時候直接公布開盤價和成交量。9:30-11:30和13:00-15:00連續競價，收盤價當日該證券最後一筆交易前一分鐘所有交易的成交加權平均價 (含最後一筆交易) ，15:00-15:30大宗交易。
交易席位披露
日收盤價格漲跌幅偏離值達到±7%的前五隻股票異常波動。某隻股票的價格連續三個交易日達到漲幅或跌幅限制;某隻股票 連續五個交易日列入"股票、基金公開信息"; 某隻股票價格的震 幅連續三個交易日達到15%; 某隻股票的日均成交金額連續五個 交易日逐日增加50%
引入"風險偏好"的概念，投資者應對個人的投資偏好有所定位。
就當前而言，中小企業板與主板區別除了交易制度的修訂，更重要的是其總股本較小，統計顯示，主板市場中約95%的上市公司總股本超過4億。對主板市場的歷史數據整理分析，小盤股的波動性和風險係數均高於指數，這意味着投資於中小企業板塊就必須能夠承擔其更大的波動性。
優勢介紹
⑴處於成長期:中小板企業大多處於企業生命周期的成長期，與處於成熟期的企業相比，成長期的企業具有高成長、高收益的特點。
⑵具有區域優勢:中小板企業大多位於東南沿海等經濟發達的地區，在50家企業中，浙江、廣東、江蘇三省共31家，占62%。沿海區域的經濟發展為中小企業的發展提供了巨大的空間。
⑶自主創新能力強:中小板企業多數是一些在各自細分行業處於龍頭地位的小公司，擁有自主專利技術的接近90%，部分公司被列為國家火炬計劃重點高新技術企業和國家科技部認定全國重點高新技術企業。"十一五"規劃強調了高科技的自主創新能力，科技含量較高的中小板企業將迎來良好的市場發展環境。
⑷中小企業板塊的進入門檻較高，上市條件較為嚴格，接近於現有主板市場。而創業板的進入門檻較低，
上市條件較為寬鬆。
⑸中小企業板塊的運作採取非獨立的附屬市場模式，也稱一所兩板平行制，即中小企業板塊附屬於深交所。中小企業板塊作為深交所的補充，與深交所組合在一起共同運作，擁有共同的組織管理系統和交易系統，甚至採用相同的監管標準，所不同的主要是上市標準的差別。例如，新加坡證券交易所的SecondBoard、吉隆坡和泰國證券交易所的二板市場與香港創業板等都是這樣。