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人民幣匯率是人民幣兌換他國法定貨幣的比率，代表人民幣的對外價值，其匯率由央行中國人民銀行決定，僅作為調控進出口貿易和改善國際收支平衡的政策手段。
專題分享第56期給大家帶來的報告分享主題是匯率外匯。
可以把 2018 年以來人民幣匯率走勢分為三個階段：第一階段：年初到 4 月中旬，美元貶值而人民幣跟隨性的相應升值。第二階段：4 月中旬至 5 月底，美元升值而人民幣跟隨性的相應貶值。但兩者的幅度並不一致，這一階段美元的升值幅度達 6.2%，要明顯大於人民幣的貶值幅度 1.7%。第三階段：6月初至 7 月 3 日，美元大致穩定而人民幣加速貶值（尤其是 6 月中旬之後），一個月內人民幣對美元中間價從 6.4 貶值到 6.65，貶值幅度達 4%。（原文來自皮匠網，關注「三個皮匠」微信公眾號，每天分享最新行業報告）
6 月中旬以來人民幣的加速貶值，促發因子是央行不跟隨美聯儲加息，而催化劑則是中美貿易戰下對中國經濟悲觀預期有所增加。如果我們把第二、三階段合二為一來看的話，人民幣貶值的幅度與美元升值的幅度幾乎相當。也就是說，從 4 月中旬以來，美元的走強可以解釋絕大部分人民幣的貶值，美元走強仍是人民幣貶值的最主要原因。
從中國的經驗看，2015 年以來，大致經歷了三次人民幣的急速貶值，10 日移動平均振幅超過 2000 個基點，期間（或稍後）均發生了股市的大幅下挫，股市對人民幣的貶值存在高度敏感性。
從近期人民幣的貶值來看，央行對匯率波動的容忍度有所提升，而且央行似乎沒有動用太明顯的直接干預手段。與 2015 年 8 月、2016 年 1 月前後相比，近期外匯儲備並沒有出現明顯的減少。[1]
人民幣匯率回顧
020年3月8日，發文原文：年內人民幣升值，2020年8月前後，預計在岸人民幣在6.6至6.7之間，2020年底至2021年初，可能極限到6.4附近。2021年後開啟人民幣貶值至7.2附近。
2021年1月2日，在第一次發文回顧時，在岸人民幣匯率6.5260，離岸人民幣匯率6.5038。時至2021年5月31日，在岸人民幣匯率收於6.3688，離岸人民幣匯率收於6.3700。截至本文發布，2021年8月29日，在岸人民幣匯率收於6.4711，離岸人民幣匯率收於6.4608。 截至發文，人民幣匯率走勢完全符合預期，未來短期內將在6.5附近震盪，並且在未來逐步走向7附近。可能很多個人投資者，並不關心人民幣匯率，但對於投資國內黃金白銀等產品的個人投資者而言，人民幣匯率往往能夠左右盈虧。參考2020年初，大約1600美元/盎司對應370元/克的黃金，當前，大約1800美元/盎司仍然對應370元/克的黃金。在這個情況下，雖然美元計價黃金有所上漲，但人民幣計價的黃金卻毫無波瀾。[2] 匯率同時涉及了利率風險和市場風險，很重要。
臨近2016年年底，Wind卻鬧出了一個「人民幣破七」烏龍，被「人民日報」一頓狂罵，不得不出來道歉。人民幣貶值牽動着很多雙眼睛，貶值已經成為了一個共識，並且會不定時製造不大不小的註：以2008年各大主要貨幣對美元匯率為基準，將基準設定為1製作而成，匯率採用直接法計算。） 意外的是，從2008年至今持續統計計算，人民幣對美元還是全球主要貨幣中最堅挺的，非但沒有貶值，還升值了5.30%。2013年之前，大家說的最多的是，在美國壓力下，人民幣升值。從2014年開始，人民幣開始了貶值之路。同時，全球主要貨幣均從2013年開始進入貶值預期，美元加息，美元指數走高，資本開始回流美國。2008年至今，人民幣為全球主要貨幣中最保值貨幣；從2009年開始，美元取代人民幣成為最保值貨幣，但是人民幣依然優於除美元外的其他貨幣；從2014年開始，日元超過人民幣成為相對保值貨幣；2016年，人民幣僅僅比英鎊（英國脫歐）好一點。2016年，俄羅斯、巴西貨幣超跌反彈，日元持續走高，印度、歐元微跌，人民幣跌幅6.39%。從上圖可以看出，人民幣從2014年開始貶值，貶值速度每年6%左右，但是人民幣依然強於俄羅斯盧布、巴西幣、歐元、英鎊，但弱於日元。
伴隨着美元指數走高及美元加息周期的持續，人民幣及其他主要國家貨幣將持續貶值，唯一不同的是貶值速度和貶值幅度。
為了保匯率，已經消耗了將近1萬億美元外匯儲備，未來2017年將是個重大挑戰。近4年外匯儲備幾個看法：
1，2008年至2016之間，全球主要貨幣最大貶值幅度為：日本-36.04%；俄羅斯-58.33%；巴西-58.00%；印度-34.04%；歐盟-23.49%；英鎊-25.35%；澳大利亞-30.43%。而人民幣貶值幅度為-12.11%，可以說是小巫見大巫。
中國是外匯管制國家，在2013/2014年外圍貨幣大幅度貶值的情況下堅持不貶值，有點打腫臉充胖子的嫌疑，2015-2017年的貶值，更像是補跌。
2，外匯使用將收緊，以後個人海外投資、買房、買保險等外匯使用將取消，外匯出海將越來越難；外匯儲備將持續下降，但是，下降速度應該會趨緩；外匯儲備趨穩了，匯率也會穩。2016外匯儲備的下降，更像是恐慌性的下降，空殺空，而非理性下跌。
3，人民幣貶值是過渡性的，也是在為國內經濟轉型爭取時間。實體經濟雖然不好，但遠遠不會崩盤，多一份理性認識，國內如果有10%的投資收益，是扛得住匯率波動風險的。