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破產保護是個經濟類術語。

漢字是民族靈魂的紐帶，在異國他鄉謀生，漢字便是一種寄託，哪怕是一塊牌匾、一紙小條，上面的方塊字會像磁鐵般地吸引着你，讓你感受到來自祖國的親切。因為那中國人的情思已經濃縮為那最簡單的橫豎撇捺。

名詞解釋

美國《破產法》管轄着公司如何停止經營或如何走出債務深淵的行為。當一個公司臨近山窮水盡之境地時，可以援引《破產法》第十一章來「重組」業務，爭取再度贏利。破產公司，也就是「債務人」，仍可照常運營，公司管理層繼續負責公司的日常業務，其股票和債券也在市場繼續交易，但公司所有重大經營決策必須得到一個破產法庭的批准，公司還必須向證券交易委員會提交報告。

如果依據美國《破產法》第七章申請破產，公司全部業務必須立即完全停止。由破產財產託管人來「清理」（拍賣）公司資產，所得資金用來償還公司債務，包括對債權人和投資人的債務。

一般來講，如果公司申請依據《破產法》第七章破產，股民手中的股票通常變成廢紙一張，因為如果破產法庭確認債務人無清償能力（負債大於資產），就可不歸還股東投資。此外，公司資產經清算優先償還有擔保債權人和無擔保債權人後，往往所剩無幾。

多數上市公司會按照《破產法》第十一章申請破產保護，而不是第七章直接進行破產清算，因為他們仍希望繼續運營並控制破產程序。第十一章規定了一些復興公司業務的程序，也確有一些公司重組計劃成功，重新開始贏利。但有些公司最後還是以清算告終。

不管債務人是否有償付能力，當債務人自願向法院提出或債權人強制向法院提出破產重組申請後，債務人要提出一個破產重組方案，就債務償還的期限、方式以及可能減損某些債權人和股東的利益作出安排。這個方案要給予其一定的時間提出，然後經過債權人通過，經過法院確認，債務人可以繼續營業。這就是重整的概念，在中文中又叫破產保護。

美國歷史上最大的10家申請破產保護的公司

9月15日，美國最大的投資銀行之一——雷曼兄弟公司——申請破產保護。

當天，CNBC就做了一個專題《美國歷史上最大的10宗破產保護》（The 10 Biggest Chapter 11 Bankruptcies In US History）。按照申請破產保護時的資產規模排序。雷曼兄弟公司遙遙領先，達到6390億美元，整整是第二名世通公司的6倍（WorldCom）。從中可以看出美國這次金融危機的規模，真的是非常巨大。

以前，之所以沒有這麼大的公司倒下，是因為美國政府奉行「'too big to fail」（保住大公司）的政策。估計這次雷曼公司開了先例以後，將來會有更多的巨型破產出現。

這裡需要指出的是，在美國法律中，「破產」和「破產保護」不是同一個概念，後者不等於前者，不算真正意義上的破產，更像死刑之前的緩刑。美國《破產法》第11章（Chapter 11 of the Bankrupty Code）規定：

一旦破產申請得到法院的批准，債務人（debtor）即成為破產人（bankrupt），其財產由信託人（trustee）管理。債權人（creditor）將無權執行債務人的擔保、抵押財產。

換句話說，第11章給了申請破產的公司一段「緩刑」時間，在這期間沒有還債壓力，使得公司有時間進行重組，或許可能起死回生。如果重組不見效，再實行破產償債。這樣的規定，不僅使得遭遇暫時性危機的公司有機會度過難關，也使得債權人的損失有可能會變得小一點。事實上，美國最大的那些破產保護案中，不少公司最終都被救回來了。不過，這次看上去，雷曼兄弟「復活」的機會好像不大。