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資產經營是中國的一個科技名詞。

為什麼漢字是方塊字，這個問題雖然沒有明確的考證，但從古人觀察世界的方式中便可窺見一斑。《淮南子·覽冥訓》說：「往古之時，四極廢，九州裂。天不兼覆，地不周載，火炎炎而不滅，水浩洋而不息，猛獸……於是女媧煉五色石以補蒼天，斷鰲足以立四極。」在古人心目中，「天圓地方」，地是方形的，而且在這四方形地的盡頭，還有撐着的柱子。

名詞解釋

資產經營是以企業經營績效最大化為目的，以企業資產的流動重組為特徵，通過以生產經營為基礎和以獲取最有利的盈利機會為方式的現代企業經營觀念，在產品經營的基礎上，藉助於企業資產的流動與重組而展開的戰略性、超常規的經營活動。

資產經營的概述

(1)資產經營不同於生產經營。一是生產經營是圍繞產品的生產、銷售，資金的投入、回收展開的日常性經營活動；而資產經營則是在產品經營的基礎上，藉助於企業資產的流動與重組而展開的戰略性、超常規的經營活動。二是產品經營的着眼點是企業生產的商品；資產經營的着眼點則是把企業本身作為商品來生產和經營。三是生產經營注重物質交流，抱住單一的產品演獨角戲，跳獨角舞，怕拿不到項目，怕爭取不到銀行貸款，只重視技術的先進性，而忽視其經濟性；資產經營重視的是價值流，關注投資效益和資金的循環周轉與增值。所以資產經營要求企業資產多元化，以多輪驅動和多角經營戰略支撐企業，並把效益作為經營活動的中心，關心投入產出比和資金的回報率。

(2)資產經營是全要素的經營。企業資產經營的實質，就是把企業擁有的一切經濟資源資本化，讓每一項資產都能在企業有序的組織下，成為為企業的經營目標而「戰鬥」的「列兵」，最大限度地發揮其應有的作用。

(3)資產經營是開放型的經營。有人把只懂生產經營，不善資產經營者看作是追求「圍牆經濟」，而把從事資產經營的企業經營者看作是追求開放型經濟。這種看法是十分有道理的，資產經營要求企業經營者着眼於大市場、大配套、大協作，通過大思路、大手筆做出大文章，從而儘量利用社會力量發展和壯大自己。在資產經營條件下，經營者不僅要以最大力量保住本企業已有的產品、產量和市場份額，還要時刻掌握競爭對手的情況，國內國際市場動態，探尋潛在發展機會，預測經營風險，隨時做好從傳統陣地中撤離的準備。資產經營使企業的經營決策變得高度複雜，科技含量增大，從而迫使企業決策者放棄家長式封閉型決策方式，增加決策透明度，重視集體討論和專家諮詢，保證決策的科學化、民主化，從而避免個人素質的缺陷對企業發展的影響。

資產經營的內容

資產經營的內容非常廣泛，從不同的方面劃分，有以下內容：

1.從資產的運動狀態來劃分，可以將其劃分為存量資產經營和增量資產經營。存量資產經營指的是投入企業的資本形成資產後，以增值為目標而進行的企業的經濟活動。資產經營是資本得以增值的必要環節。企業還通過對兼併、聯合、股份制、租賃、破產等產權轉讓方式，促進資產存量的合理流動和優化配置。增量資本經營實質上是企業的投資行為，因此，增量資本經營是對企業的投資活動進行籌劃和管理。包括投資方向的選擇、投資結構的優化、籌資與投資決策、投資管理等。

2.從資本經營的形式和內容來劃分，可以將資本經營分為實業資產經營、金融資產經營、產權資本經營以及無形資本經營等。

企業資產經營的思路和途徑

根據國際國內的實踐來看，資產經營的思路大體有以下幾方面：

(1)以追求規模經濟為目的。通常的方式是企業兼併，一般來說，企業在達到規模經濟的要求之前，生產發展受到諸多限制，如成本費用率高，技術開發、科研經費投入不足等。如果通過企業兼併的路子則可以克服這些局限性。兼併的直接效應是企業告別常規性漸進式發展階段，進入到一個超常規的板塊式增長階段。

(2)以啟動生產經營為目的。一些由於負債率高、經營不善的企業，銀行停止向其提供貸款，企業因為資金短缺被迫處於「停轉」狀態。這時企業可以選擇通過資產經營啟動生產經營的思路，忍痛割愛，．把企業的一部分資產作價出售，換回資金用以重新啟動企業。

(3)以實現資產的整合效應，以小博大，增強企業實力為目的。通常可以選擇兩種資產經營方式：一是企業改制。企業作為發起人之一，吸收其他發起人組建公司，企業以全部資產作價入股，並在新生組建公司中保持控股地位，這樣既可增加企業的資本，又不喪失對企業的控制權，收到兩全其美的效果。二是集團化道路。把自身作為核心企業，根據企業發展需要投資建立公司、關聯公司，形成母子公司關係。然後將零部件生產以合同形式轉移出去，形成生產協作企業，從而形成由核心層、緊密層、外圍層構成的企業集團，不僅可以發揮規模經濟和綜合互補優勢，以較少的資本支配較多的資本，還可以在集團內部實現社會化協作和專業化分工，極大地增強企業的經濟實力。

(4)以活化企業呆滯資產為目的。以產權置換方式把企業債權轉換為股權，然後把股權折價出售，或者以它抵押向銀行借款，可以使受到不良債權困擾的企業得到解脫。

(5)以利用外部資金為目的。其一，購殼上市。即非上市企業收購上市企業股份，達到控股的目的，然後以最大股東的地位對其施加影響，使其同己方合資搞建設項目，收購己方子公司或者直接向己方注入巨額資金。這樣既可以突破非上市公司在資本市場融資的種種局限性，同時又可以控制被收購的目標企業。其二，借橋上路。如由企業劃出部分資產或全部資產與有關企業(當然是實力較強的企業)搞合資。提高企業的技術水平和產品質量檔次，並利用對方的銷售渠道和信息網絡開拓市場，了解國際國內行情，藉以調整經濟戰略，打開生產經營的局面。

(6)以分散經營風險和進行產品結構調整為目的。通過與其他企業進行聯營、合資或單獨投資建立子公司，進行跨行業、跨地區的投資。採用這種資產經營的思路，能夠使企業在較短的時間內完成產品結構或經濟結構的調整和優化，減輕經濟波動的衝擊。以一些企業的優勢來抵消和補償另外企業的劣勢，減輕資金運用的風險，形成互補關係。

(7)以穩定產銷為目的。以參股、控股、合資的形式，與原材料供應方和本企業產品的購買方保持穩定的業務聯繫，保證生產所需的原材料來源和產品市場的穩定，達到規避經營風險的目的。

(8)以減輕決策壓力為目的。承包、租賃、託管是較為可行的選擇。

(9)以套利為目的。利用外匯市場匯率的頻繁變動以及證券市場、期貨市場的行情變動，進行套利交易，使企業資產的價值得到保全和增值。

企業資產經營的六大放大效應

企業通過開拓資產市場和資產經營，具有六大放大效應，即：結構放大效應、交易放大效應、市場放大效應、融資放大效應、時間放大效應、效益放大效應。

結構放大效應：跳出了傳統的、只對產品進行生產經營或提供勞務的模式，對經營對象作了極大的調整擴展，它把整個企業的資源，如廠房、設備、產品、貨幣、債權等有形資產，以及商標、專利、技術、人才、商譽、管理、營銷網絡等無形資產全部利用起來，通過在資產市場的運作，實現資源的優化配置和資產的快速增值。

交易放大效應：隨着經營對象的擴大和完善，資產經營的交易規模也相應急劇擴大，交易量與產品經營相比往往呈幾何級數增長，這是產品經營所無法比擬的。

市場放大效應：由於資產經營是通過價值形態、資產形態的交易方式進行的，這樣在當前資產市場日趨國際化的條件下，企業可以利用資產市場流動性強的特點和優勢，綜合運用資產市場的各種投資工具，不受空間、時間限制地與世界上任何地方的投資者進行交易，從而使市場容量無限擴大。利用資產市場的籌資、企業重組、購併實現商品市場的放大。

融資放大效應：資產經營把產業資產與金融資產結合在一起進行融資，具有非常明顯的特點，一是直接融資，它依託資產市場進行，資金來源面廣，如寶鋼集團。二是融資工具多元化，可根據條件和時機，靈活運用配股、注資、分拆、可轉換債券、股份出售等各種融資工具。三是資金量大。四是股本型籌資無負債，可增強企業財務基礎。五是融資無次數限制。六是具有兼容性，它不排斥一般融資方式，而且成功的資產經營還可以提高企業知名度和資信狀況，更有利於企業進行其他方式的融資。它還可運用槓桿收購以小吞大。

時間放大效應：資產經營的對象往往是已進入銷售階段且有一定盈利業績的成熟資產，因此投入和產出的周期大為縮短，而且通過資產經營可以對企業各類產品的生命周期進行有效匹配，從而使企業得以持續發展。企業還可以將有關業務或項目通過上市或出讓等資產經營活動在特定市場交易中(如在證券市場上)釋放出來，從而大大提高資金循環、周轉的速度。一般而言，企業收購其他資產，半年後可包裝上市，從而使資金循環周轉速度成倍提高。

效益放大效應：資產經營通過對資產存量和增量進行管理、重組和交易，可在短期內使資產獲得最大限度的增值，為企業帶來巨大的效益，如跨行業的產、供、銷的全方位的資產運作可使企業的資源得以最優配置，從而帶動企業資產運作的高成功率和高回報率。資產經營的另一特點是其交易不是以資產的當時實際價值進行，而是以溢價方式進行，不僅包括了當時價值，還包括了未來價值，即資產的未來盈利能力，使資產的未來價值和利潤能提前獲得，這就使資產經營的投入產出比大大提高。

企業資產經營的難處

中國的資產市場正在經歷重大變革，但資產的利用率還不高，從而影響了我國企業的資產經營。具體表現在一是儲蓄率和投資率的差距表明資產的浪費或資產淨流出，二是資產產出率低，表明資金分配缺乏效率，三是國際收支狀況顯示，雖然外資大量流人，但國內市場未能提供充足的投資渠道。國內融資存在嚴重不足，也制約了我國企業的資產經營。其主要表現在：

(1)目前股票市場的規模遠不能滿足上市公司和投資者的需求；

(2)交易成本過高，市場過度投機。交易場所供不應求、上市公司素質不高、以私人投資者為主導缺乏機構投資者參與；

(3)市場結構不完善，沒有形成主板、創業板、櫃檯交易等多種市場；

(4)金融市場狀況不良，貨幣市場、資產市場和外匯市場彼此分割；

(5)法律框架和法規不成熟。

資產經營的效率

企業資產經營的效率是指企業運用有限的資產在不斷周轉過程中獲取更多的營業收入的能力。資金運營效率高，意味着資產周轉速度快，在一定程度上等於資金的節約和資金的增加。企業資產經營的效率主要反映企業資金運營的流動性，謀求等量資金創造更多的收益。

資產運營與資本運營的區別

資產運營和資本運營是兩個不同的概念，所謂資本運營是指以利潤最大化和資本增值為目的，以價值管理為特徵，將本企業的各類資本，不斷地與其它企業、部門的資本進行流動與重組，實現生產要素的優化配置和產業結構的動態重組，以達到本企業自有資本不斷增加這一最終目的的運作行為。