金屬期貨檢視原始碼討論檢視歷史
金屬期貨是當今世界期貨市場中比較成熟的期貨品種之一。目前，世界上的金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業交易所和東京工業品交易所。
當前市場多頭熱情較高，能源短缺帶來的能源價格大漲，企業生產成本攀升，有色金屬價格跟漲，國內經濟增速放緩，滬銅日內漲幅收窄。另外，LME銅庫存持續下降，且註銷倉單占比不斷攀升，提振銅價，國內銅現貨庫存小幅累庫但維持較低水平，短期多頭熱情較高，銅價偏強運行。鋁方面，多頭氛圍下鋁價維持偏強震盪，但高鋁價以及限電等使得下游消費受到抑制，鋁市整體供需雙弱。
今日銅價強勢上漲，鋁價也震盪上行。截至10月18日收盤，滬銅主力CU2111合約收報76270元/噸，漲2450元/噸，漲幅3.32%。國際銅主力BC2112合約收報68200元/噸，漲2050元/噸，漲幅3.10%。滬鋁主力AL2111合約收報24695元/噸，漲340元/噸，漲幅1.40%。
今日宏觀市場風險情緒依然較高。上周五公布的美國9月零售銷售數據意外超預期，並呈現普漲勢頭，表明即使生產限制削弱了供應，商品需求仍展現韌性。通脹壓力依然較大。美國商務部10月15日公布的數據顯示，整體零售銷售9月較上月增長0.7%，8月數據向上修正為增長0.9%。汽車除外的零售銷售則在9月增長0.8%。新型冠狀病毒的感染人數在8月及9月增加，抑制旅行和娛樂等服務需求，並讓美國消費者將支出轉向購買商品。商品支出增加可能會給全球供應鏈帶來更大壓力。近日能源危機下能源價格大幅上漲，今日動力煤價格漲停，有色金屬價格大幅攀升。
國家統計局10月18日公布的數據顯示，今年第三季度，國內生產總值（GDP）同比增長4.9%，比二季度回落3個百分點；兩年平均增長4.9%，比二季度下降0.6個百分點。三季度GDP增速低於分析師預期。數據發布前，界面新聞採集的9家機構預測中值顯示，今年第三季度GDP同比增長5.2%。分析師指出，受到新冠疫情反覆、房地產調控、控電限產等一系列因素影響，三季度中國經濟動能明顯下降。
工業生產持續增長，9月份，規模以上工業增加值同比增長3.1%，漲幅較8月收窄2.1個百分點，連續7個月增速放緩。8月以來，由於電力需求增加、煤炭供應短缺，疊加能耗雙控政策，全國20餘省份發布限電限產措施，給工業生產帶來較大影響。1-9月，全國規模以上工業增加值同比增長11.8%，兩年平均增長6.4%。
市場銷售增長加快，9月份，社會消費品零售同比增長4.4%，比上月加快1.9個百分點。1-9月，社會消費品零售總額同比上漲16.4%，兩年平均增長3.9%，仍遠低於疫情前8%左右的水平。
固定資產投資增速下滑。1-9月，全國固定資產投資同比上漲7.3%，漲幅較前8個月收窄1.6個百分點。9月份環比增長0.17%。分領域看，1-9月，基礎設施投資同比增長1.5%，漲幅比前8個月收窄1.4個百分點；製造業投資同比增長14.8%，漲幅比前8個月收窄0.9個百分點。房地產開發投資同比增長8.8%，漲幅比前8個月收窄2.1個百分點。房地產市場嚴格管控下，房地產投資的回落也在意料之中。
銅庫存方面，截至10月15日，LME銅庫存181400噸，並且註銷倉單占比高達92.2%。國內方面，截至10月18日周一，SMM全國主流銅地區市場庫存環比上周五增加0.39萬噸至10.91萬噸。上周末全國各地區的庫存均增加。主因是：上周尾段銅價大幅走高且恰逢交割日月差巨大，下游補貨意願非常低。另外，上周末進口銅到貨量略有增加。此外，下游仍在限電中，且高銅價令精廢價差擴大不利電解銅消費。
銅現貨市場方面，10月18日，SMM上海電解銅現貨對當月合約報於升水250~升水300元/噸，均價升水275元/噸，較前一日上升260元/噸。今日現貨市場在盤面連續瘋漲態勢下難聞有大量成交，但賣方在低庫存下不願降升水出貨。
鋁方面，10月18日，SMM統計國內電解鋁社會庫存92.8萬噸，較前一周四增加4.1萬噸，無錫及鞏義地區貢獻主要增量，主因當地到貨增多，消費力度一般。
現貨市場方面，據SMM訊，10月18日，周初國內現貨貼水再度拉開，受下游限電影響，採購備貨力度減弱，疊加部分進口貨源增加，國內電解鋁社會庫存迅速再度累積，庫存壓力下持貨商出貨積極，然而下游採購跟漲不力，早間現貨對盤面貼水擴大至80元/噸附近，較上周五擴大40元/噸，實際成交價格集中24090-24110元/噸。中原（鞏義）地區現貨貼水幅度同步拉開，受洛陽、鄭州等地限電影響，下游需求減弱，接貨力度不足，抑制升貼水，早盤成交集中對盤面貼水260元/噸附近。
整體來看，當前市場多頭熱情較高，能源短缺帶來的能源價格大漲，企業生產成本攀升，有色金屬價格跟漲，國內經濟增速放緩，滬銅日內漲幅收窄。另外，LME銅庫存持續下降，且註銷倉單占比不斷攀升，提振銅價，國內銅現貨庫存小幅累庫但維持較低水平，短期多頭熱情較高，銅價偏強運行。鋁方面，多頭氛圍下鋁價維持偏強震盪，但高鋁價以及限電等使得下游消費受到抑制，鋁市整體供需雙弱。
黑色金屬9月鋼鐵供給量繼續收縮 摘要：從數據上來看，整體9月份鋼鐵產量繼續保持收縮，根據統計數據顯示，整體第三季度黑金產能利用率同比也是呈現回落狀態，主要還是由於近期能耗雙控政策，推動鋼鐵生產行業開工率下行，導致鋼鐵供給呈現收縮狀態，預計隨着能耗雙控政策延續，年內鋼鐵供給增加概率較小。
今日黑色系各品種主力合約走勢分化。具體來看，截至2021年10月18日收盤，螺紋鋼期貨主力合約RB2201收報5422元/噸，跌66元/噸，跌幅1.20%；鐵礦石期貨主力合約I2201收報711.0元/噸，跌16.5元/噸，跌幅2.27%.
國家統計局18日消息，國家統計局數據顯示，2021年9月份，中國粗鋼日均產量245.8萬噸，環比下降8.5%；生鐵日均產量217.3萬噸，環比下降5.8%；鋼材日均產量339.8萬噸，環比下降3.2%。9月份，中國粗鋼產量7375萬噸，同比下降21.2%；生鐵產量6519萬噸，同比下降161.1%；鋼材產量10195萬噸，同比下降14.8%。
同期根據統計數據顯示，三季度，全國工業產能利用率為77.1%，比上年同期上升0.4個百分點。分三大門類看，三季度，採礦業產能利用率為76.0%，比上年同期上升2.1個百分點；製造業產能利用率為77.3%，上升0.1個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業產能利用率為75.3%，上升2.5個百分點。
分主要行業看，三季度，煤炭開採和洗選業產能利用率為74.2%，食品製造業為74.2%，紡織業為79.5%，化學原料和化學製品製造業為77.8%，非金屬礦物製品業為70.0%，黑色金屬冶煉和壓延加工業為77.0%，有色金屬冶煉和壓延加工業為79.6%，通用設備製造業為80.9%，專用設備製造業為78.9%，汽車製造業為70.5%，電氣機械和器材製造業為81.0%，計算機、通信和其他電子設備製造業為80.8%。
綜上，從數據上來看，整體9月份鋼鐵產量繼續保持收縮，根據統計數據顯示，整體第三季度黑金產能利用率同比也是呈現回落狀態，主要還是由於近期能耗雙控政策，推動鋼鐵生產行業開工率下行，導致鋼鐵供給呈現收縮狀態，預計隨着能耗雙控政策延續，年內鋼鐵供給增加概率較小[1]
目錄
參考文獻
免責聲明：
本報告中的信息均源於公開資料，僅作參考之用。英大期貨研究所力求準確可靠，但對於信息的準確性及完備性不作任何保證。不管在何種情況下，本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目的、財務狀況或需要，不能當作購買或出售報告中所提及的商品的依據。本報告未經英大期貨研究所許可，不得轉給其他人員，且任何引用、轉載以及向第三方傳播的行為均可能承擔法律責任。英大期貨有限公司不承擔因根據本報告操作而導致的損失，敬請投資者注意可能存在的交易風險。本報告版權歸英大期貨有限公司所有。