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LOF是全國科學技術名詞審定委員會審定、公布的科技術語。

隨着社會制度的不斷發展與進步，中國的漢字也在不斷演化着，從最初的甲骨文漸漸發展到了小篆，後來文化進一步發展後，才出現了」漢字」這種說法。

名詞解釋

LOF（Listed Open-Ended Fund）即上市開放式基金，它是我國對證券投資基金的一種本土化創新。LOF既可以通過基金銷售機構進行基金份額申購或贖回，又可以通過證券賬戶在交易所進行基金份額申購或贖回，還能夠在交易所像買賣股票一樣進行基金份額交易。

LOF可以是指數基金，也可以是主動管理基金。

LOF的特點

LOF主要有以下幾個特點：

交易便捷：投資者可以在同一賬戶下實現所有LOF的交易和申購贖回。

費用低廉：在二級市場買賣LOF份額的投資成本大幅低於場外基金的申贖成本。

規避選股風險：委託專業機構進行主動或被動投資，投資者無需時刻關注基金所持有的單只證券情況。

提供流動性：LOF在封閉期內也可通過二級市場交易滿足一定流動性需求，並且場外份額可以通過跨系統轉託管到場內參與交易。

LOF的市場影響

LOF的推出為開放式基金的投資者提供了一種新的退出途徑和方式，也為投資者投資基金提供了一種方便的交易方式。

隨着LOF產品的推出，還很有可能導致目前我國開放式基金申購和贖回費用的下降。因為，對於投資者來說如果二級市場的交易成本與一級申購贖回的費用差距太大，很可能出現發行時認購不利，而在交易所掛牌後交易活躍的局面。

還有LOF可在封閉式基金和開放式基金之間搭建橋樑，提供了良好的技術平台，如果實施順利可以推廣到封閉式基金轉開放的問題解決上。

LOF基金和普通基金的區別

根據基金的分類標準不同，基金可以被分為LOF基金、普通基金等等，其中LOF基金與普通基金存在以下不同：

1、淨值報價頻率不同。在二級市場上，普通基金可能每15秒提供一次基金報價，而LOF基金則可能是1天1次。

2、投資者可以利用LOF基金場內場外交易進行套利，而普通基金不可以。

3、LOF基金，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金，不過投資者如果是在指定網點申購的基金份額，想要上網拋出，須辦理一定的轉託管手續；同樣，如果是在交易所網上買進的基金份額，想要在指定網點贖回，也要辦理一定的轉託管手續；而普通基金一般只能在網點申購與贖回基金份額，或者在交易所買賣該基金。

LOF和ETF的相似點

1、同跨兩級市場

ETF和LOF都同時存在一級市場和二級市場，都可以像開放式基金一樣通過基金髮起人、管理人、銀行及其他代銷機構網點進行申購和贖回。同時，也可以像封閉式基金那樣通過交易所的系統買賣。

2、理論上都存在套利機會

由於上述兩種交易方式並存，申購和贖回價格取決於基金單位資產淨值，而市場交易價格由系統撮合形成，主要由市場供需決定，兩者之間很可能存在一定程度的偏離，當這種偏離足以抵消交易成本的時候，就存在理論上的套利機會。投資者採取低買高賣的方式就可以獲得差價收益。

3、折溢價幅度小

雖然基金單位的交易價格受到供求關係和當日行情的影響，但它始終是圍繞基金單位淨值上下波動的。由於上述套利機制的存在，當兩者的偏離超過一定的程度，就會引發套利行為，從而使交易價格向淨值回歸，所以其折溢價水平遠低於單純的封閉式基金。

4、費用低，流動性強

在交易過程中不需申購和贖回費用，只需支付最多0.5%的雙邊費用。另外由於同時存在一級市場和二級市場，流動性明顯強於一般的開放式基金。另外，ETF屬於被動式投資，管理費用一般不超過0.5%，遠遠低於開放式基金的1%-1.5%水平。

LOF和ETF的差異點

1、適用的基金類型不同

ETF主要是基於某一指數的被動性投資基金產品，而LOF雖然也採取了開放式基金在交易所上市的方式，但它不僅可以用於被動投資的基金產品，也可以用於經濟投資的基金。

2、申購和贖回的標的不同

在申購和贖回時，ETF與投資者交換的是基金份額和「一攬子」股票，而LOF則是基金份額與投資者交換現金。

3、參與的門檻不同

按照國外的經驗和華夏基金上證50ETF的設計方案，其申購贖回的基本單位是100萬份基金單位，起點較高，適合機構客戶和有實力的個人投資者；而LOF產品的申購和贖回與其他開放式基金一樣，申購起點為1000基金單位，更適合中小投資者參與。

4、套利操作方式和成本不同

ETF在套利交易過程中必須通過一攬子股票的買賣，同時涉及到基金和股票兩個市場，而對LOF進行套利交易只涉及基金的交易。更突出的區別是，根據上交所關於ETF的設計，為投資者提供了實時套利的機會，可以實現T+0交易，其交易成本除交易費用外主要是衝擊成本;而深交所目前對LOF的交易設計是申購和贖回的基金單位和市場買賣的基金單位分別由中國註冊登記系統和中國結算深圳分公司系統託管，跨越申購贖回市場與交易所市場進行交易必須經過系統之間的轉託管，需要兩個交易日的時間，所以LOF套利還要承擔時間上的等待成本，進而增加了套利成本。