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聯邦準備制度 Federal Reserve System
華盛頓的聯邦儲備局大樓 圖片來源輕新聞
聯準徽章 聯準旗幟
總部　　　美國華盛頓特區埃克斯大樓
成立　　　1913年12月23日​（104年前）
主席　　　傑洛姆·鮑威爾
管理主體　美利堅合眾國
貨幣　　　美金 USD
存款準備金比率　　0至10%
基本借貸利率　　　0.15%至1.25%
利率目標 　　　　　0.5%至0.75%
基本存款利率　　　0.25%
網站　　http://www.FederalReserve.gov

聯邦儲備系統（英语：Federal Reserve System，簡稱Fed、美聯儲）是美国的中央银行体系，依據美國國會通過的1913年《聯邦準備法案》而創設，以避免再度發生類似1907年的銀行危機。整個系統包括聯邦準備系統理事會、聯邦公開市場委員會、聯邦準備銀行、約三千家會員銀行、及3個諮詢委員會（Advisory Councils）。

历史

美国最早具有中央银行职能的机构是1791年批准的美国第一银行和美国第二银行。1837年至1862年间的“自由银行时代”美国並没有正式的中央银行，而自1862年至1913年间，一个私营的国家银行系统（J.P摩根公司）行使著這項功能。 美联储是由美国国会在通过欧文-格拉斯法案（Owen-Glass Act，又称联邦储备法案）的基础上建立的，由伍德罗·威尔逊总统于1913年12月23日签字。

角色及责任

美联储的主要任务是：

埃克斯大樓（總部大樓）南側。 圖片來源維基百科

• 在非黄金本位下製造貨幣
• 管理及规范银行业
• 通过买入及售出美国国债来执行货币政策
• 维持一个坚挺的支付系统
  • 美联储不能发行美国国债

其他任务包括：

• 经济教育
• 社会超越，例如保持最高就业率
• 经济研究，例如統計待業率

体系结构

美联储的组织结构设计是全世界最复杂的，这是因为其制度设计的初衷是为了使美联储能够保持一定独立性，不为个别集团控制，能够相對公正地代表各个地区的利益集團的利益。

美联储1913年遵照“联邦储备法案”建立，后者“建立了一个新的中央银行系统用以增加国家金融系统的灵活性和实力”。这个立法提供了一个包括十二个地区性储备银行和七个成员的管理委员会的系统。储备银行1914年11月开始营业。国会制造美联储纸币并以弹性货币补给供应整个国家。纸币发行给储备银行并后续传输到其它银行机构且与社会需要保持一致。

美联储由以下几个部分组成：

聯邦儲備委員會

基本结构：

• 由七名委员组成，其成员由美国总统提名，参议院批准。为了防止总统操控联储，委员任期长达14年，且原则上不允许连任，然而在实际操作中，联储委员经常在任期满之前就自动辞职，并由总统再次提名、参议院批准而获得实际连任。
• 七名委员中，由总统任命一名主席，主席任期四年，可以连任。一旦某届主席被免职，其他委员必须同时退出委员会，这样规定是为了避免前任主席出于政治考量或私人利益而凭借自己在联储中的影响力架空新任主席。

基本职权：

• 全权决定成员商业银行的“存款准备金率”；
• 对12家联储分行提出的“贴现率”加以审核，并全权决定是否批准;
• 向每家联储分行委派三名丙类（Class C）董事，参与分行决策；
• 七名委员是公开市场委员会的常任委员；由于公开市场委员会只有12名委员，故此該七名委员的意见对公开市场委员会的决策有决定性影响。

现任美國聯邦儲備管理委员会委員为：

• 主席　　杰罗姆·鲍威尔（Jerome Hayden Powell），主席任期至2022年2月3日。於2017年11月接受提名，委員任期至2028年1月31日；
• 副主席　克拉里達（Richard Clarida），參議院於8月29日通過川普提名；
• 监管副主席　　兰德尔·夸尔斯（Randal Quarles）,于2017年7月10日接受提名，副主席任期至2021年10月31日；
• 委員　　莱尔·布雷纳德（Lael Brainard），於2014年6月16日接受提名，委員任期至2026年1月31日；
• 委員 空缺
• 委員 空缺
• 委員 空缺

聯邦準備區域 圖片來源維基百科

聯邦公開市場委員會

如前所述，公开市场委员会由12名委员组成，7名联储委员和紐約聯邦儲備銀行行長占8个席位，另外4个席位則由其餘11家联邦储备银行的行長轮流担任。公开市场委员会决议和执行公开市场操作，是联储体系中最重要的部门，每年要开八次会议，每六周一次。

2016年的聯邦公開市場委員會委員為：

• 主席　杰罗姆·鲍威尔（Jerome Hayden Powell），聯邦儲備委員会主席；
• 副主席　威廉·杜德利（William C. Dudley），紐約聯邦儲備銀行行長；
• 委員　莉奧·布蘭納德（Lael Brainard），聯邦儲備委員会委員；
• 委員　詹姆斯·布拉德（James Bullard），聖路易斯聯邦儲備銀行行長；
• 委員　斯坦利·費希爾（Stanley Fischer），聯邦儲備委員会副主席；

12個地區聯邦準備銀行分布圖 圖片來源維基百科

• 委員　艾斯特·喬治（Esther L. George），堪薩斯城聯邦儲備銀行行長；
• 委員　洛瑞塔·梅斯特（Loretta J. Mester），克利夫蘭聯邦儲備銀行行長；
• 委員　傑羅姆·鲍威爾（Jerome H. Powell），聯邦儲備委員会委員；
• 委員　艾瑞克·羅森格倫（Eric Rosengren），波士頓聯邦儲備銀行行長；
• 委員　丹尼爾·塔魯洛（Daniel K. Tarullo），聯邦儲備委員会委員。

候補聯邦公開市場委員會委員為：

• 查爾斯·埃文斯（Charles L. Evans），芝加哥聯邦儲備銀行行長；
• 派屈克·哈克（Patrick Harker），費城聯邦儲備銀行行長；
• 羅伯特·卡普蘭（Robert S. Kaplan），達拉斯聯邦儲備銀行行長
• 尼爾·卡西卡利（Neel Kashkari），明尼阿波里斯聯邦儲備銀行行長；
• 麥可·史卻（Michael Strine），紐約聯邦儲備銀行第一副行長。

聯邦儲備銀行分行（Federal Reserve District Bank）

美国设有12个联邦储备区。每区各有一个联邦储备银行，并可在本储备区的其它城市设立分支机构。

12个联邦储备区对应的联邦储备银行的所在城市，分别为：波士顿、纽约、费城、克利夫兰、里士满、亚特兰大、芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪萨斯城、达拉斯及三藩市。

资产最多的三家分别为纽约、芝加哥、旧金山联邦储备银行。其合计资产占联邦储备体系资产的50%以上。纽约联邦储备银行的资产占联邦储备体系资产的30%以上，成为最重要的联邦储备银行。（至2005年底）

联邦储备银行是准公共机构。在储备区內，具备联邦储备体系成员资格的私人商业银行，可以购买所在储备区联邦储备银行的股票。法律规定其收益不得高于年率6%。

设9个董事席位。其中，6席由本储备区的联邦储备体系成员银行选举产生，3席由联邦储备理事会任命。董事会任命行长及其他官员。

其董事分为三类。由成员银行选举的6位中，3位是职业银行家，另3位是来自工业、劳工界、农业或消费部门的著名人士。理事会任命的3位代表公众利益，不可是银行官员、雇员或股东。以此保证董事会能够代表美国各界公众的利益。

主要职责：支票清算；发行货币；收回破损货币；管理和发放本储备区内银行的贴现贷款；评估有关银行合并和扩展业务的申请；充当工商界与联邦储备体系之间的中介；检查银行持股公司和州注册的成员银行；搜集地方商业状况数据；组织经济学家研究与货币政策有关的课题。

成员银行

所有国民银行（National Banks，在通货监理署注册的商业银行），都必须是美联储的成员银行。而在各州注册的商业银行则可以选择加入。

国会于1980年通过《存款机构放松管制和货币控制法》。使美国的存款机构在1987年后都必须在联邦储备银行存款，作为准备金。相应地，所有存款机构都享有美联储提供的贴现贷款和支票清算等各种便利。

政府影响

作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权利。它被看作是独立的中央银行因其决议无需获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准，它不接受美国国会的拨款，其成员任期也跨越多届总统及国会任期。其财政独立是由其巨大的盈利保证的，主要归功于其对政府公债的所有权。它每年向政府返还几十亿元。当然，美联储服从于美国国会的监督，后者定期观察其活动并通过法令来改变其职能。同时，美联储必须在政府建立的经济和金融政策的总体框架下工作。但是美國國會審計單位GAO對Fed 的審計是有限的，很多部分依然不在GAO審計之列，2012年8月Fed 開始公布的每季財報依然未經過審計。

利率

联邦基金利率是美联储执行其货币政策的重要手段，其它次要手段包括调整商业银行存款准备金率、公开市场操作和调整贴现率等。联邦基金利率是一个银行互相支付过夜借款利息的利率，其交替影响著最低贷款利率，通常最低贷款利率高于联邦基金利率大约3个百分点。最低贷款利率是银行向其最好客户提供贷款的利率。

低利率通过降低借贷成本来刺激经济活性，使顾客和企业采购和建设更加轻松。高利率通过增加借贷成本来放慢经济发展。（详见货币政策）

美联储通常每次调整联邦基金利率0.25或0.50个百分点。从2001年初到2003年中，美联储13次降低利率，从6.25％一直到1.00％，以应付不景气。2002年11月，利率被降至1.75，许多利率都低于通货膨胀率。2003年6月25日，联邦基金利率被降至1.00％，自1958年来的最低值，当时的过夜利率平均为0.68％。从2004年6月末开始，美联储开始提升目标利率以回应对过于活跃的经济带来的日益增长的通货膨胀的可能的关心。例如2004年12月，利率随着一系列的微小提升而到了2.25％。

货币发放和部分准备金银行制度

货币发放：通过商业和中心银行规范经济体的货币发放。

部分准备金银行制度：银行只保留部分存款以满足支出，而将其余的借出获取利息收益用以支付存款人利息及使银行所有者获取收益的常见银行实践。

批评

对美联储的总体上的批评包括对中央银行系统本身的批判，例如其对银行业的联盟操作及发行货币的垄断。对其具体的批判包括其非法获利及引发通货膨胀。

指控

• 美國總統伍德羅·威爾遜：「一個偉大的工業國家被信用系統牢牢的控制著，這個信用系統高度的集中，這個國家的發展和我們所有的（經濟）活動完全掌握在少數人手中。我們已經陷於最糟糕的統治之下，一種世界上最完全、最徹底的控制。政府不再有自由的意見，不再擁有司法定罪權，不再是那個多數選民選擇的政府，而是在極少數擁有支配權的人意見和強迫之下（運作）的政府。這個國家的很多工商業人士都畏懼著某種東西。他們知道這種看不見的權力是如此的有組織、如此的悄然無形、如此的無孔不入、如此的互鎖在一起、如此的徹底和全面，以至於他們不敢公開去譴責這種權力！」

• 參議員貝利·高華德：「絕大多數美國人並不真正理解國際放貸者的運作方式。美聯儲的賬目從來就沒有被審計過。它完全運作在國會控制的範圍之外，它操縱著美國的信用（供應）。」（1979年1月1日，《問心無愧：美國參議員的個人和政治回憶錄》第282頁）

• 眾議員查爾斯·林德柏格：「為了製造高價格，美聯儲只需要降低利率，來擴張信用和造就一個繁榮的股市。 當工商業已經習慣了這樣的利率環境之後，美聯儲又將通過任意提高利息來中止這種繁榮。這個系統是私有的，它運作的全部目的就是利用別人的金錢來獲得最大可能的利潤。他們事先知道什麼時候製造恐慌來創造對他們最有利的情況。他們同樣知道什麼時候停止恐慌。當他們控制了金融的時候，通貨膨脹和通貨緊縮對他們的目的同樣有效率。」

• 眾議員路易·麥克法登：「美聯儲是世界上最為腐敗的機構之一。所有能聽見我講話（國會演講）的人， 沒有一個人不知道我們的國家實際上是被國際銀行家統治著。 有些人以為美聯儲銀行是美國政府的機構。它們（美聯儲銀行）不是政府機構。 它們是私有的信貸壟斷者，美聯儲為了它們自己和外國騙子的利益盤剝著美國人民。」（1932年6月10日，美國國會記錄12595-12603）

• 眾議員賴特·派特曼：「在今天的美國，我們實際上有兩個政府。我們有合乎憲法組成的政府，我們還有一個聯邦準備理事會，它是獨立、不受控制和不配合協調的政府，操縱憲法以保留給它私有的貨幣權力。這個私人寡頭政府創造我們的資金，規定流通金額，調整我們的貸款利率，這代表什麼？代表它可以控制我們的政府、經濟和福利水準。美聯儲應該被廢除，將職能交還給財政部，將貨幣發行權交還給美國政府，這樣才能阻止美國政策無止境的從私人銀行和外國借款，我們和我們的子孫們不必償還破產的國債，我們的美元也不會一直膨脹下去。」

• 眾議員榮·保羅：「許多年來，我的立場都不變，聯邦儲備系統是一個危險的組織，因為它製造經濟泡沫。世上從未有過一個像美聯儲那樣強大的中央銀行，如果沒有它，我們這個國家的日子會好過的多。不論是從倫理上的、經濟上的、以及憲法上的角度來看，我都認為美聯儲沒有存在的權力，而且它對我們極度危險。今天，儘管我的立場是廢除聯邦儲備系統，但我並不贊成在一兩天內就關閉美聯儲。不過，我確實相信，如果我們繼續這樣揮霍下去、繼續舉債、繼續膨脹我們的通貨、繼續對貨幣進行監管，那這個貨幣體系會拖垮這個政府和其他許多事物。事情會變得更糟糕，直到這個體系整個崩潰。今天，美聯儲任意的在印鈔票，在犯下詐騙和製造假幣的罪行。如果一個私人組織這樣做，他們會因犯下詐騙罪而被送進監獄。」

• 1991-1992年度美國聯邦預算案，第七章，第10頁：「聯邦儲備系統不是政府的一部分。」